銀行業2026年中期策略：攻守兼顧，把握結構性配置機遇.pdf
- 上傳者：小老**
- 時間：2026/06/12
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本文是西部證券發布的銀行業2026年中期策略報告，評級為超配。核心觀點認為銀行板塊Beta效應淡化，個股估值分化加大，投資策略應從紅利風格轉向結構性配置。基本面方面，銀行業進入“新常態”，信貸投放向政信業務集中，凈息差中期趨向穩態但易下難上，財富管理中收景氣度回升；風險管理重心轉向存量風險化解，信用成本緩幅抬升。資金面方面，被動資金流出壓力邊際減弱，長線“耐心資本”如國資法人和險資持續增持，是板塊估值修復的核心動力。策略上建議攻守兼顧：進攻端關注優質區域城農商行及業績修復股份行，防守端配置高股息大行股，同時關注轉債強贖預期帶來的機會。
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