銀行業(yè)資負(fù)跟蹤：26Q1貨政報(bào)告未提及“降準(zhǔn)降息”.pdf

本文對2026年5月11日至5月17日銀行資負(fù)市場進(jìn)行跟蹤分析。央行26Q1貨政報(bào)告未提及“降準(zhǔn)降息”，貨幣政策態(tài)度中性，6M買斷式逆回購凈回籠5,000億元。資金利率邊際回升，R001、R007分別至1.29%、1.36%，大行融出重回5萬億元高位。債市受多重因素影響偏強(qiáng)震蕩，10年期國債收益率持平于1.77%。同業(yè)存單凈融資為負(fù)，存量規(guī)模降至17.88萬億元，加權(quán)平均發(fā)行利率下行3BP至1.40%。政府債凈繳款4,303億元，預(yù)計(jì)下期回落。票據(jù)利率下行，1M、3M分別下降12BP、5BP。預(yù)計(jì)5月LPR保持不變，下期債市可能震蕩偏弱。

在銀行融資方面，本期商業(yè)銀行債無新發(fā)行，存量3.02萬億元，信用利差期限分化。資本工具方面，發(fā)行二級資本債800億元、永續(xù)債600億元，存量合計(jì)7.34萬億元。風(fēng)險(xiǎn)提示包括經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期下滑、財(cái)政政策力度不及預(yù)期、國際經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期以及政策調(diào)控力度超預(yù)期。