基礎(chǔ)化工行業(yè)：硫磺價格回落，關(guān)注化肥企業(yè)中期配置價值.pdf
- 上傳者：風****
- 時間：2026/06/22
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本報告主要分析了基礎(chǔ)化工行業(yè)的最新動態(tài)及投資策略。核心觀點包括：
1. 硫磺價格回落，關(guān)注化肥企業(yè)中期配置價值。受美伊沖突緩和影響，硫磺價格大幅回落，短期需求出現(xiàn)負反饋，中期磷石膏制硫酸項目投產(chǎn)將緩解供應(yīng)壓力。化肥需求脫敏油價波動，兼具糧價上行期權(quán)，防守屬性強。
2. 英國推遲制冷劑削減節(jié)奏，海外供給緊缺。三代制冷劑在當?shù)厥袌稣紦?jù)較大份額，短期難被替代，國內(nèi)三代制冷劑高盈利久期有望延長。
3. 新一輪化工配置行情正在靠近。隨著低價原油和下游庫存消化，上游成本推升價格，下游剛需支持采購，海外旺盛出口需求疊加，推動化工股前進。碳中和考核辦法出臺，加速行業(yè)出清和產(chǎn)業(yè)升級。
4. 4月化工品出口呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，石化等產(chǎn)品持續(xù)大幅放量。煤化工、氣頭化工等短期和中期EPS確定性受益標的值得關(guān)注。
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