醫藥行業周報：拓寬領域，突破瓶頸.pdf
- 上傳者：m*****
- 時間：2026/06/22
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本報告為華鑫證券發布的2026年6月21日醫藥行業周報，維持“推薦”評級。報告核心觀點包括：1. 醫療器械板塊受集采擴圍影響，2025年及2026年Q1歸母凈利潤下滑，企業需通過跨界拓展突破單一領域瓶頸；2. 兩用物項管控嚴控對日出口，中國氧化鋯粉體和瓷塊企業有望替代日本份額，實現國產化替代并提升市場定價；3. RTU包材因適應GLP-1等個性化交付需求，市場值得期待，力諾藥包等國內企業已布局；4. 創新藥是行業核心增量，2026年Q1中國醫藥交易總額約占全球70%，預計全年突破1500億美元，支撐行業估值；5. MASH領域眾生藥業ZSP1601片IIb期達標，GLP-1領域聯邦制藥、歌禮制藥等國內企業進展迅速；6. 自免領域出海穩步推進，雙抗及口服TYK2抑制劑是重要方向。
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