產(chǎn)業(yè)賽道與主題投資風(fēng)向標(biāo)：算力金屬漲價(jià)邏輯強(qiáng)化，燧原過會(huì)有望開啟國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體資本新周期.pdf

本周全A市場(chǎng)上漲，日均成交額增加，市場(chǎng)活躍度與賺錢效應(yīng)邊際走強(qiáng)。兩融余額上升，主要流向半導(dǎo)體相關(guān)概念。熱門賽道中，半導(dǎo)體擁擠度較高，部分細(xì)分領(lǐng)域如HBM、電路板漲幅居前。

重點(diǎn)主題方面，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體領(lǐng)域迎來(lái)燧原科技與粵芯半導(dǎo)體過會(huì)，分別覆蓋AI云半導(dǎo)體與12英寸特色晶圓制造，標(biāo)志國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體自主化有望進(jìn)入資本加速期。算力金屬方面，AI算力擴(kuò)張導(dǎo)致錫、鉭、銦等金屬需求增加，疊加供給約束，推動(dòng)價(jià)格上行。光通信行業(yè)受AI算力建設(shè)驅(qū)動(dòng)景氣度提升，但面臨臺(tái)積電產(chǎn)能限制等供應(yīng)鏈約束。

政策動(dòng)態(tài)顯示，國(guó)家強(qiáng)調(diào)一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展，多部門發(fā)布支持海洋經(jīng)濟(jì)、節(jié)能降碳、新能源汽車下鄉(xiāng)及人工智能+消費(fèi)發(fā)展的政策。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上，世界模型成為AI競(jìng)爭(zhēng)核心，具身智能大模型發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)大廠加量采購(gòu)國(guó)產(chǎn)芯片。半導(dǎo)體領(lǐng)域臺(tái)積電公開玻璃基板研發(fā)進(jìn)度，英偉達(dá)投資磷化銦工廠擴(kuò)建。高端制造領(lǐng)域商業(yè)航天進(jìn)入規(guī)模化交付周期，第8.6代AMOLED生產(chǎn)線量產(chǎn)。清潔能源領(lǐng)域全球供應(yīng)商擴(kuò)大核聚變產(chǎn)能布局。