機(jī)械設(shè)備行業(yè)深度：液冷，產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至，千億賽道揚(yáng)帆起航.pdf

本報(bào)告深入分析了AI算力時(shí)代下數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù)的變革趨勢，指出隨著GPU功耗從700W飆升至2000W以上，單機(jī)柜功耗突破130kW，傳統(tǒng)風(fēng)冷方案已觸及物理極限，液冷技術(shù)成為高密度算力散熱的必選項(xiàng)。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，液冷方案能顯著降低散熱能耗，使PUE值降至1.2以下，符合全球日益嚴(yán)格的能效政策要求。

在技術(shù)路線上，報(bào)告將液冷分為冷板式、浸沒式及噴淋式三類。目前，冷板式液冷因兼顧性能與成本，占據(jù)約90%的市場份額，是行業(yè)主流。浸沒式液冷雖初期成本較高，但憑借極致的散熱能力和低PUE表現(xiàn)，在超高密度場景下具備長期優(yōu)勢，未來有望成為剛需。報(bào)告預(yù)計(jì)，全球液冷市場空間將在2030年達(dá)到422億美元，國內(nèi)市場規(guī)模有望突破千億元。

報(bào)告詳細(xì)拆解了液冷系統(tǒng)的核心部件，指出冷板、CDU、Manifold和UQD四大部件占據(jù)了系統(tǒng)價(jià)值量的90%。隨著算力迭代，單機(jī)柜液冷價(jià)值量持續(xù)提升。在競爭格局方面，當(dāng)前核心供應(yīng)商以歐美臺(tái)企業(yè)為主，但大陸廠商憑借在汽車熱管理領(lǐng)域的技術(shù)積淀，正加速進(jìn)入英偉達(dá)等頭部客戶供應(yīng)鏈，有望在行業(yè)快速釋放期充分受益。報(bào)告最后建議關(guān)注全棧式集成商及核心零部件專家廠商，看好產(chǎn)業(yè)鏈公司量利齊升的投資機(jī)會(huì)。