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英維克首次覆蓋報告：溫控節能領域龍頭，積極切入海外液冷供應鏈。溫控節能領域龍頭，營收與業績連續多年增長：英維克是技術領先的精密溫控節 能解決方案與產品提供商，入選廣東省、深圳市制造業單項冠軍名單，主要的產 品和服務包括機房溫控節能產品（主要針對數據中心、算力設備等）、機柜溫控 節能產品（主要針對儲能電站、無線通信基站等）、客車空調、軌道交通列車空 調及服務。公司自 2016 年以來營收與業績持續保持增勢，2025 年前三季度， 公司實現營收 40.3 億元、歸母凈利潤 4.0 億元，分別同比增長 40.2%、13.1%。

多因素驅動液冷成為 AI 算力設備和數據中心散熱必選項：2024 年 7 月，國家發 改委發布政策要求新建及改擴建大型和超大型數據中心 PUE 降至 1.25 以內，國 家樞紐節點數據中心項目 PUE 不得高于 1.2；相較于傳統風冷，液冷散熱技術具 有傳熱路徑短、換熱效率高、制冷能效高的優點，TCO 更低；隨著 AI 算力需求 擴張，AI 服務器功率密度大幅提升，風冷逼近散熱極限；多因素共同驅動下， 液冷成為必然選擇。據 Precedence Research 預估，預計到 2035 年，全球數 據中心液冷市場規模將擴大到 258 億美元，2025-2035 年 CARG 達 18.6%。

英維克液冷技術獲國際認可，客戶基礎優質，成功切入英偉達液冷供應鏈：公司 深耕精密溫控領域二十余年，形成成熟統一的溫控技術平臺，產品矩陣豐富，在 國內數據中心液冷領域技術領先，率先在行業內推出了高可靠性的 Coolinside 全鏈條液冷解決方案，已成為英特爾冷板液冷解決方案集成商，并入選英偉達 MGX 生態系統合作伙伴及 NVL72 供應商推薦名錄，是國內液冷供應商中在英偉 達供應鏈突破和進展較快的公司。預計英偉達 GB300 系列機柜和 Rubin 系列機 柜出貨放量后，公司的液冷組件海外訂單有望逐步提升。