固定收益專題報告：財政分析手冊，地方債篇.pdf
- 上傳者：王**
- 時間：2022/02/19
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2009 年，地方債恢復發行，先后試點了三種發行模式，分別為“ 代發代還”“自發代還”和“自發自還”模式。2015 年，地方債發行全面采用“自發自還”模式。地方債根據募投項目是否有收益分為一般債券和專項債券。根據資金用途可分為新增債券、臵換債券和再融資債券。發行方式有公開發行和定向發行。我國地方債發行實行限額管理制度，各地區新增地方政府債務限額分配遵循“正向激勵”原則。地方債新增限額分配采用因素法測算，我們對限額分配公式進行代數變換，提取出了“地區財力”和“重大項目支出”兩個分配權重，并認為它們是限額分配的主要影響因素，其他因素均可視為調節因子。我們進一步對新增一般債限額、新增專項債限額分別進行了回歸檢驗，驗證了上述結論。
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