楚天龍（003040）研究報告：智能卡行業領軍者，深度布局數字人民幣產品未來可期.pdf

楚天龍（003040）研究報告：智能卡行業領軍者，深度布局數字人民幣產品未來可期。楚天龍股份有限公司是一家專業的智能卡及相關應用平臺系統和終端設備的融設 計、研發、生產、銷售 和服務為一體的國家級高新技術企業，是中國目前最具規 模的智能卡生產企業之一，同時也是亞洲最大的制卡工業基地之一。公司專注于數 字安全、智能硬件、智慧檔案、系統集成及運營服務等領域，深度參與國家智慧政 務、金融惠民、社會保障、智慧交通、移動通信安全等關系人民群眾福祉的宏偉事 業，構建起以金融 IC 卡、社保卡、通信卡、交通卡、數字人民幣硬件錢包等嵌入 式軟件和安全支付產品為基礎，以智能終端、軟件平臺及運營服務一體化解決方案 為延伸的業務體系。公司通過積極參與中國智能卡行業技術標準的制定和智能卡 新技術研究，已成為智能卡行業技術的引領者之一。

行業未來發展趨勢整體較好，實體、電子智能卡協同發展

1）伴隨中國經濟蓬勃發展，借記卡、信用卡發卡數量有望保持較快增速，行業市 場規模穩步增長。2）第三代社保卡的推廣將增加現有持卡人的主動換卡需求，或 將進一步擴大社會保障卡的市場規模。3）依托網絡傳輸互聯、云計算、大數據處 理和機器學習等新興技術的物聯網業務，將會是運營商以及智能物聯網通信卡業務 新的增長點。4）實體智能卡與電子智能卡協同發展將成為行業未來發展趨勢，實 體卡需求大概率不會因電子智能卡而減小。

公司生產工藝先進、從業經驗豐富、客戶資源優質，核心競爭力突出

公司打造智能卡多樣化產品矩陣，競爭優勢明顯。在金融領域，公司取得了中國 銀聯、Visa、MasterCard、美國運通、JCB、大萊等國內外六大金融卡安全組織的認 證。客戶包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行等國有商業銀 行，招商銀行、中信銀行、民生銀行、浙商銀行等股份制銀行，以及多家城商行和 農信社，并為全國眾多金融機構提供智能卡、智能終端、系統平臺等相關產品及服 務。在社保領域，近十年以來，公司社保卡銷售量占當年新增社保卡持卡人數的比 例較高，穩居社保卡細分領域龍頭地位。在通信領域，公司向中國移動、中國電信、 中國聯通、中國廣電等四大移動通信運營商提供通信卡、物聯網卡等產品，主要產 品中標份額始終保持第一梯隊。在數字人民幣相關產品與技術服務領域，公司持續 保持在數字人民幣硬錢包、發行/受理設備、系統平臺及應用解決方案等領域的研 發投入，積極參與數字人民幣試點工作，協助多家運營機構完成數字人民幣相關的 試點活動、展會宣傳和場景建設。

深度布局數字人民幣相關產品，未來規模化應用可期

中國人民銀行高度重視法定數字貨幣的研究開發，在數字人民幣試點場景有序推 進過程中，開通錢包數量及交易金額快速增長。公司作為國內較早從事數字人民幣 相關技術研究與產品開發的企業之一，緊跟央行數字人民幣試點步伐，參與相關技 術規范與標準的研究和制定，數字人民幣產品矩陣初步形成，用戶側、發行側、受 理側、系統側產品均已完成基礎技術積累以及原型產品研發，其中用戶側、受理側 以及系統側已有一部分產品開始商用。公司為多家運營機構、多個試點項目特別是 2022 年北京冬奧會提供了多種形態的硬錢包、受理端產品和系統平臺及應用解決 方案等相關技術服務，積極參與數字人民幣生態工程的建設工作。未來人民銀行將 按照國家“十四五”規劃部署，繼續穩妥推進數字人民幣研發試點，與數字人民 幣推廣使用相匹配的數字人民幣軟、硬錢包以及具有數字人民幣收付功能的智能 終端也將具有廣闊的市場空間。