Web3專題研究報告：基于區塊鏈的下一代互聯網.pdf

Web3專題研究報告：基于區塊鏈的下一代互聯網。Web3 是以區塊鏈等技術為核心的下一代互聯網形態，被看作是未來互聯網重 要發展方向之一。對比 Web2.0，Web3 的創新集中于后端與數據庫，其核心 特征在于去中心化，通過區塊鏈技術將互聯網數據所有權及控制權交還給用戶， 構建用戶為中心，用戶共建、共享的新型數字經濟系統。當前，Web3 仍處于 探索階段，在技術及全球監管環境仍不成熟的背景下，依然面對較多的不確定 性及風險，我們建議更多關注 Web3 技術創新帶來的產業機遇，以及相關互聯 網公司的布局及發展。

為什么需要關注 Web3？ Web3 被認為是以區塊鏈技術為核心的下一代互聯網 形態。近一年來，Web3 所包含的 DAO、NFT、DeFi、GameFi 等領域不斷在 互聯網投資圈收獲較高關注，根據 Cointelegraph Research 數據，2021 年投資 于 Web3 相關領域投資金額超過 300 億美元，投資并購數超過 1300 項。除 Web3 領域知名投資機構 A16z 以外，紅杉、貝恩資本等機構也紛紛入局該領域，被看 作未來 10 年互聯網重要發展方向之一。當前，Web3 仍處于早起階段，根據 A16z 數據，當前 Web3 用戶規模（以太坊地址）與 1995 年互聯網用戶規模差異不大， 并預計 Web3 用戶有望于 2031 年達到 10 億人。

Web3 解決了什么問題？區別于 Web1.0（讀）和 Web2.0（讀+寫），Web3 基 于區塊鏈技術，賦予用戶數據的所有權及自主權，并在保障安全的基礎上實現數 據的互操作性，即“讀+寫+擁有”。從 Web2.0 的“用戶創造，平臺所有-控制- 分配”模式升級為“用戶創造-所有-控制，協議分配”的模式，打造出以用戶為 主導的去中心化、開放協作、隱私保護的數字經濟生態。正如中國證監會科技監 管局局長姚前在《中國金融》發表文章所言，Web3 有望大幅改進現有的互聯網 生態系統，有效解決 Web2.0 時代存在的壟斷、隱私保護缺失、算法作惡等問題， 使互聯網更加開放、普惠和安全。

Web3 發展現狀如何？基礎設施不斷完善，應用層仍處萌芽階段。從 Web3 技 術棧來看，根據 Web3 Foundation，Web3 主要由基礎設施與網絡層（Layer0）、 協議層（Layer1）、中間件層（Layer2&3）及用戶接入層（Layer 4）構成。隨 著 L1 多鏈并存生態發展、以太坊共識機制的變遷、側鏈及 Layer2 的擴展，Web3 基礎設施的可拓展性正不斷增強，以支撐繁榮發展的上層生態。應用方面，盡管 NFT、GameFi 等領域不斷有明星項目出圈，但對穩定的商業模式、經濟系統的 探索仍處于早期階段，如何持續創造外部經濟價值、實現穩定的現金流仍是需要 關注的重點。

仍需重視 Web3 潛在風險。現階段的 Web3 仍處在探索階段，生態發展的背后 依然隱藏著風險。一方面，當前技術發展仍處于早期，依然存在較多安全漏洞引 發的惡性攻擊事件。根據 Rekt database 數據，2021 年鏈上共發生 161 起惡性 攻擊事件，造成超過 19 億美元的損失。另一方面，針對于 Web3 的監管及調控 機制仍不完善，DeFi 高杠桿等特征導致加密市場波動較大，并不利于 Web3 經 濟系統的穩定。