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農林牧漁行業專題報告：關注“厄爾尼諾“對全球農產品供給的影響。2023-2024 年“厄爾尼諾”大概率回歸。根據美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）6 月的報告， 自 2020 年起持續了 3 年的“拉尼娜”已經消退，“厄爾尼諾”逐步回歸，并預計將在 2023-2024 年北半球冬季逐漸加強。根據季節性平均的 Niño3.4 指數距平值，預計厄爾尼諾在 5-7 月期間發生的 概率超過 80%，在三季度以后發生的概率超 90%。

厄爾尼諾是指東南信風減弱，赤道中、東太平洋表面海水溫度異常升高，并且強度和持續時間達到一 定條件的現象。厄爾尼諾大多開始發生于 5-8 月，主要影響太平洋沿岸地區，通常會導致東南亞、澳 大利亞、巴西東北部、美國北部干旱少雨，導致南美洲（巴西中南部、阿根廷等）、美國南部降雨增 加，亦會造成中國南澇北旱。自 1950 年起，全球共發生 22 次厄爾尼諾事件，持續時間 5-19 個月不 等，其中出現過 3 次超強級別事件，分別為 1982-1983 年、1997-1998 年和 2014-2016 年。

厄爾尼諾易導致東南亞干旱少雨，糖、棕櫚油、天然橡膠存減產預期。（1）糖：厄爾尼諾易導致東 南亞干旱少雨，蔗糖產量下降。厄爾尼諾會導致東南亞地區干旱少雨，導致泰國、印度糖產量下降， 但會給巴西中南部帶來較為充沛的降水，有助于巴西糖增產。（2）天然橡膠：干旱影響橡膠開割， 厄爾尼諾可能導致天然橡膠減產。厄爾尼諾通常開始發生于 5-8 月，而天然橡膠自北向南開割時間為 3-5 月，厄爾尼諾發生時正值天然橡膠開割期，橡膠樹需要充足的水分才可產生汁液，厄爾尼諾導致 東南亞地區干旱少雨，影響產區膠水的正常產出，導致天然橡膠減產。（3）棕櫚油：超強厄爾尼諾 可能導致全球棕櫚油減產，普通強度厄爾尼諾對全球棕櫚油產量影響有限。棕櫚油主產區集中于東南 亞（印尼、馬來西亞棕櫚油產量占全球的 80%以上），厄爾尼諾易導致東南亞地區干旱少雨，長時間 干旱會導致油棕樹減產。（4）玉米：超強厄爾尼諾會導致全球玉米減產，普通強度厄爾尼諾對全球 玉米產量影響較小。厄爾尼諾期間，玉米價格上漲概率較大。美國、中國為全球前兩大玉米主產國， 產量占全球的 50%以上，厄爾尼諾對美國玉米產區影響較小，但超強厄爾尼諾可能影響中國玉米產量， 主要系厄爾尼諾會導致中國南澇北旱，而黃淮海及東北地區為中國玉米主產區，7-8 月為玉米灌漿的 關鍵時期，干旱會導致玉米籽粒不飽滿，影響玉米產量。

厄爾尼諾為南美洲中南部帶來充沛降水，大豆存增產預期。巴西、美國、阿根廷為全球大豆主產國， 三國合計貢獻全球 80%以上的大豆產量，厄爾尼諾會為巴西、阿根廷的大豆主產區帶來充沛的降水（巴 西大豆主產區位于中南部，阿根廷大豆主產區位于東北部），且厄爾尼諾發生的次年 1-3 月為巴西、 阿根廷大豆的生長期，大豆生長階段需水量較大，充沛的降水有利于大豆增產。厄爾尼諾也會為美國 東部帶來較為充沛的降水，利于美豆在 7-8 月開花及灌漿，增加大豆產量。

大米、小麥產量受厄爾尼諾影響較小。（1）大米：厄爾尼諾對全球大米產量影響較小，可能導致印 度大米減產，對稻谷價格沒有明顯的正向或負向影響。中國、印度為全球大米主產國，合計大米產量 占全球的 50%以上，其中，中國大米產量受厄爾尼諾影響較小，主要原因為中國稻谷主產區為南方， 厄爾尼諾會導致中國南方多雨，水稻喜高溫、多濕、短日照，故厄爾尼諾對中國水稻產量影響較小。 但厄爾尼諾可能會導致印度大米減產，厄爾尼諾易引起印度高溫干旱，且通常開始發生于 5-8 月，此 時正值印度大米播種與生長季節，水稻生長需要充足的水分。（2）小麥：厄爾尼諾對全球小麥產量 影響有限。中國、印度、俄羅斯為小麥前三大主產國，三國合計小麥產量占全球的 40%以上，厄爾尼 諾對中國、印度小麥產量影響較小。中國小麥以冬小麥為主，通常在 10 月播種，次年 5-6 月收獲， 而厄爾尼諾通常開始發生于 5-8 月，對冬小麥的影響較小。印度小麥的生長周期與中國的冬小麥較為 重合，通常在 10 月播種，次年 5 月收獲，故厄爾尼諾對印度小麥產量影響較小。