杰華特（688141）研究報告：本土虛擬IDM模擬廠商，高端模擬IC領(lǐng)航者.pdf

杰華特（688141）研究報告：本土虛擬IDM模擬廠商，高端模擬IC領(lǐng)航者。本土模擬 IC 領(lǐng)先廠商，產(chǎn)品品類和下游領(lǐng)域不斷豐富。杰華特是國內(nèi) 快速成長的高性能模擬和數(shù)模混合芯片供應(yīng)商，公司產(chǎn)品線從 ACDC 逐漸拓展至 DCDC、LDO、BMS、信號鏈等全產(chǎn)品線布局，下游應(yīng)用 領(lǐng)域從消費電子為主拓展至通訊、計算和存儲、汽車等。

模擬 IC 市場空間廣闊，公司在高端電源產(chǎn)品線上深入布局。根據(jù) WSTS 數(shù)據(jù)，2022 年全球模擬 IC 市場規(guī)模為 890 億美元，市場空間 廣闊；電源管理產(chǎn)品市場占比較高。公司電源管理業(yè)務(wù)全產(chǎn)品線布局、 產(chǎn)品性能優(yōu)異；在 DCDC、ACDC、LDO、BMS 等產(chǎn)品線均形成了先 進(jìn)技術(shù)儲備和豐富產(chǎn)品序列，具有較強(qiáng)的市場競爭力。

采用虛擬 IDM 經(jīng)營模式，不斷發(fā)力計算與存儲、汽車電子等領(lǐng)域。公 司立足虛擬 IDM 工藝平臺優(yōu)勢實現(xiàn)芯片最優(yōu)性能和產(chǎn)品更快的研發(fā)迭 代，發(fā)力服務(wù)器、汽車等領(lǐng)域。公司是本土少數(shù)全面布局 DrMOS、多 相控制器、大電流 PoL、Efuse 等服務(wù)器電源管理產(chǎn)品廠商；公司持續(xù) 推出車規(guī)產(chǎn)品，與眾多客戶達(dá)成合作，汽車業(yè)務(wù)有望快速增長。

發(fā)布股權(quán)激勵計劃，提升公司核心競爭力。公司發(fā)布 2023 年限制性股 票激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予 1463.55 萬股限制性股票，已 完成首次授予 1170.84 萬股，授予價格為 14.61 元/股；并設(shè)定了以 2022 年營業(yè)收入為基數(shù)，2023 至 2026 年營業(yè)收入增長率分別不低于 10%、20%、30%、40%的目標(biāo)。