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電連技術研究報告：汽車智能化時代，高速連接器國產領軍企業。電連技術股份有限公司專業從事微型電連接器及互連系統相關產品、POGOPIN 產品以及 PCB 軟板產品的技術研究、設計、制造和銷售服務。公司業務按產品 可分為射頻連接器及線纜連接器、電磁兼容件、汽車連接器、軟板及其他業務， 公司持續拓展下游應用場景，為未來營收帶來新增點。

智能化趨勢利好汽車業務，抓住窗口期實現快速成長

2019 年全球汽車連接器 CR3 達 66.8%，國產替代空間廣闊。汽車智能化趨勢催 生高速連接器需求。因激光雷達類及高速網關市場總體用量還較少，公司汽車類 業務營收結構尚以 FAKRA 類產品為主，前瞻布局以太網連接器并實現小批量供 貨。公司借力消費電子經驗、自動化設備開發團隊提升制造能力，與頭部車廠合 作良好。當前高速汽車連接器市場的供應格局仍偏緊，公司抓住窗口期快速發 展，2022 年公司汽車連接器業務營收 5.14 億元，未來有望延續高增態勢。

5G 毫米波帶來增量空間，電磁兼容件盈利穩定

全球主要國家和地區均計劃部署 5G 毫米波。5G 手機時代射頻連接器單機使用量 提升，帶動射頻同軸連接器市場規模增長；手機射頻連接器高頻化趨勢下同軸連 接向射頻 BTB 方向發展，21-26 年全球板對板連接器市場規模 CAGR4.1%。公司 已開發出射頻 BTB 產品并批量用于核心客戶，深化與頭部 IC 設計廠商合作，順 利導入海外客戶。5G 材料高速傳輸線及集成產品為主要連接方案，公司軟板產 品實現大規模出貨。電磁兼容件市場競爭激烈，公司重點發展有利客戶及產品提 高盈利水平。公司非汽車業務總體營收情況向好。

投資布局加速業務拓展，募集資金提升核心競爭力

公司投資瓴盛科技合作研發提升高頻高速產品的技術實力，增資入股恒赫鼎富布 局 FPC 行業，收購愛默斯抓住 Pogo Pin 連接器細分市場，并募集資金用于合肥 建設項目、深圳技改擴能項目、研發中心建設項目、5G 材料射頻及互聯系統項 目，持續提升公司核心競爭力、加速 5G 產業布局。