汽車與零部件行業深度報告：能源安全下，自主新能源車競爭力與海外需求共振，催生全球化車企和汽零.pdf

汽車與零部件行業深度報告：能源安全下，自主新能源車競爭力與海外需求共振，催生全球化車企和汽零。全球能源安全下，將促進海外新能源車滲透率提升。受美伊沖突影響，全球各國面 臨的能源供應壓力持續提升，能源安全將成為國家戰略安全的重要環節，新能源將 從傳統能源的替代選項躍升為保障國家能源安全的“優先解”。在油價中樞中長期 上行的情況下，預計新能源車相較燃油車的使用成本優勢將更加凸顯，推動全球新 能源車滲透率提升。預計全球新能源車需求增長下，我國新能源車出海將迎來中長 期發展機遇。

歷次石油危機推動汽車節油化轉型，以豐田為代表的日系車企出海成為全球化車 企。20 世紀全球油價曾經歷多次上漲，主要包括三次因中東地區戰爭而引發的石油 危機以及 1999-2000 年因科索沃戰爭及 OPEC 減產引發的油價大漲。在多次石油價 格上漲推動下，以豐田為代表的日系車企借助緊湊省油車型及混動技術兩次實現出 海飛躍，逐步成為全球化車企。截至 2025 年，豐田單年海外銷量達 903.55 萬輛， 海外銷量占比由 70 年代的不足 50%提升至 85.8%。

自主新能源車具備全球競爭力，海外份額將加速提升。2025 年全球新能源車滲透率 為 21.3%，若剔除中國市場，2025 年海外新能源汽車滲透率僅為 10.6%，2025 年 我國國內新能源乘用車滲透率達 54.0%。海外新能源車市場屬于藍海，以比亞迪為 代表的車企在技術、產業鏈、規模、成本等領域具備競爭力，在未來全球新能源車 需求增長機遇下，有望在全球市場取得更高市場份額。預計未來歐美市場、東南亞 及拉美等地區，有望成為我國新能源車出口重要增長區域。

零部件：為海外汽車及“AI+業務”配套，成為全球化公司。汽零將迎來海外車企配 套需求增長及出海競爭力提升共振，一方面，在我國整車尤其是新能源車加速出海 背景下，國內汽零公司將跟隨整車出海，實現全球化配套；另一方面，當前海外車 企盈利壓力較大、降本訴求較強，預計海外車企將具備切換低成本零部件供應商的 意愿，為國內汽零公司提供出海替代機會。在汽車配套業務以外，數據中心液冷、 發電設備等“AI+業務”海外需求旺盛，國內汽零公司有望借機切入海外供應鏈，培 育新增長曲線。