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中際聯合研究報告：風電高空設備領先企業，高塔應用與國際化助力長期發展。1）公司是全球風電高空升降設備領先企業，產品已經成功應用于全球 16 個行業，61 個國家或地區。公司 總部位于北京，在北京、天津設有智能制造中心，在美國達拉斯、德國漢堡、印度金奈、日本東京設有全 資子公司，服務網點遍布全球。

2）我們預計 2024-2027 年全球風電保持穩定發展趨勢，大型化、高塔筒趨勢推動高空升降設備的產品升 級，帶動單臺風機的設備價值量提升。我們預計，2023-2027 年全球陸風升降設備市場空間 CAGR 為 8%， 2027 年達到 10.4 億元；全球海風升降設備市場空間 CAGR 為 19%，2027 年達到 1.6 億元。

3）隨著人性化檢修要求的不斷提升，升降設備逐步取代助爬器、免爬器設備。全球風電存量改造需求快 速增長，升降機采購占比持續提升帶動單位風機價值量增長，中國、歐洲、美國存量改造市場空間近 70 億元。

4）風機大型化、混塔方案推動大載荷升降機應用，公司 2023 年推出齒輪齒條升降機順應市場需求，2024 年三部委發布的“千鄉萬村馭風行動”將促進高塔應用，單臺風機升降設備價值量提升。

5）2023 年公司新簽訂單中海外占比高達 50%，海外訂單增速高于國內。歷史上看，出口毛利率較內銷高 10-15 個百分點，海外業務增長提高整體毛利率。同時公司積極開拓其他下游市場，建筑和應急裝備市場 空間廣闊。