設(shè)備更新專題報(bào)告：哪些領(lǐng)域受益大？.pdf

設(shè)備更新專題報(bào)告：哪些領(lǐng)域受益大？本篇報(bào)告關(guān)注設(shè)備更新對(duì)細(xì)分領(lǐng)域的拉動(dòng)效果。參照國(guó)務(wù)院《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備 更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》部署，我們精細(xì)計(jì)算了 7 大行業(yè)、21 個(gè)細(xì) 分領(lǐng)域的設(shè)備換新需求，主要結(jié)論是： 1）從更新空間看（待更新量/存量）：拖拉機(jī)、電機(jī)、建筑節(jié)能改造、公交車、 鐵路機(jī)車、游樂(lè)設(shè)備更新空間較大，待更新量/存量或在 20%以上。

2）從更新彈性看（平均每年更新量/年產(chǎn)銷量）：拖拉機(jī)、電機(jī)、智能感知設(shè) 備、存量建筑改造、鐵路機(jī)車的更新彈性較大，平均每年待更新量/年產(chǎn)銷量， 預(yù)計(jì)均超 100%。

3）對(duì)應(yīng)到投資機(jī)會(huì)：a）重點(diǎn)關(guān)注兼具彈性和空間的領(lǐng)域，包括：拖拉機(jī)、電 機(jī)、存量建筑節(jié)能改造、鐵路機(jī)車。b）關(guān)注更新彈性更大的領(lǐng)域，除上述 4 項(xiàng) 外，還包括智能感知設(shè)備、客運(yùn)索道等，相關(guān)標(biāo)的或受益于當(dāng)期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。c） 關(guān)注細(xì)分品類，例如科研儀器中，電子測(cè)量?jī)x器等重大設(shè)備，更新空間或在 40% 以上；工程機(jī)械中的混凝土攪拌車等，更新彈性或超 100%。

維度 1：哪些領(lǐng)域更新空間大？

主要有 6 類，更新空間（待更新量/存量）或超 20%：

1）拖拉機(jī)，參照《農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新補(bǔ)貼實(shí)施方案》，假定使用年限超 13 年 的需更新，該部分為 464 萬(wàn)臺(tái)，占到 2021 年保有量的 21%。

2）電機(jī)，參照北京延慶區(qū)官微文章，假定使用年限超 8 年的需更新，測(cè)算待 更新總功率約 13 億千瓦，占 2023 年存量的 36%（有低估可能）。

3）存量建筑節(jié)能改造，對(duì)應(yīng)非節(jié)能建筑需改造，據(jù)住建部，截至 2022 年，城 鎮(zhèn)民用建筑中，非節(jié)能占比不足 36%，假定這一比例在 2023 年保持穩(wěn)定，我 們測(cè)算，2023 年非節(jié)能建筑面積約 181 億平（詳見(jiàn)正文）。

4）公交車，參照行動(dòng)方案，燃油公交車+老舊新能源公交車需更新，我們測(cè)算， 2022 年二者合計(jì)約 20.5 萬(wàn)輛，占當(dāng)年公交車保有量的 29%。

5）鐵路機(jī)車，參照行動(dòng)方案，假定全部存量?jī)?nèi)燃機(jī)車需更新，為 7805 臺(tái)，占 到全部鐵路機(jī)車的 36%。

6）游樂(lè)設(shè)備，參照游樂(lè)類上市公司年報(bào)，假定使用年限在 5-10 年的設(shè)備需更 新，為 0.7 萬(wàn)臺(tái)，占 2022 年存量的 27.8%。