衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專題報(bào)告：從發(fā)射到終端，我國(guó)低軌運(yùn)力和衛(wèi)星應(yīng)用梳理.pdf

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專題報(bào)告：從發(fā)射到終端，我國(guó)低軌運(yùn)力和衛(wèi)星應(yīng)用梳理。衛(wèi)星組網(wǎng)即將開啟，大國(guó)博弈背景下的內(nèi)需新增量。據(jù)財(cái)聯(lián)社，“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射儀式將于8月5日在太原舉行，將以首批1箭18 星拉開我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)大幕。目前，我國(guó)已向國(guó)際電聯(lián)申請(qǐng)了GW星座、千帆星座、鴻鵠星座等低軌衛(wèi)星星座，申請(qǐng)衛(wèi)星數(shù)量總數(shù)近4萬(wàn)顆， 組網(wǎng)發(fā)射即將開啟。低軌衛(wèi)星不僅在民用通信發(fā)揮重要作用，在緊急時(shí)期也將承擔(dān)軍用特殊任務(wù)，如Starlink為美國(guó)軍方提供了“星盾”的衛(wèi) 星通信服務(wù)。因此，我們認(rèn)為在國(guó)家間太空資源博弈的背景下，低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化率有望維持在較高的水平，海量的低軌衛(wèi)星和商業(yè)火箭 制造需求將成為我國(guó)內(nèi)需的新增量。

我國(guó)低軌運(yùn)力能否支撐星座建設(shè)？商業(yè)火箭和智慧發(fā)射場(chǎng)將有效提供運(yùn)力支持。我國(guó)國(guó)家隊(duì)主力火箭為長(zhǎng)征系列火箭，除部分型號(hào)專用于載人 航天或深空探測(cè)外，大部分火箭型號(hào)可用于低軌載荷發(fā)射，且在研的長(zhǎng)征六號(hào)X/長(zhǎng)征九號(hào)/長(zhǎng)征八號(hào)R等改型將能夠重復(fù)使用，將為我國(guó)低軌衛(wèi) 星組網(wǎng)提供國(guó)家隊(duì)運(yùn)力。商業(yè)火箭方面，我國(guó)目前已有6家商業(yè)火箭公司成功實(shí)施了火箭發(fā)射和載荷入軌，2023年我國(guó)商業(yè)火箭發(fā)射數(shù)量達(dá)到 了13次。我們測(cè)算，到2026年我國(guó)商業(yè)火箭有望完成近百次發(fā)射，提供超300噸的近地軌道運(yùn)力。發(fā)射場(chǎng)方面，目前我國(guó)擁有酒泉、太原、西 昌、海陽(yáng)、文昌和海南商發(fā)等發(fā)射中心，在用發(fā)射工位超15個(gè)，2023年合計(jì)完成67次火箭發(fā)射，發(fā)射周轉(zhuǎn)天數(shù)為4天（以發(fā)射窗口300天計(jì) 算）。據(jù)《中國(guó)航天科技活動(dòng)藍(lán)皮書》，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)將實(shí)施100次的發(fā)射任務(wù)，發(fā)射周轉(zhuǎn)天數(shù)提升到3天。我們認(rèn)為，隨著商業(yè)發(fā)射工位 的逐步建成、航天發(fā)射港集群優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)、發(fā)射場(chǎng)智慧化程度提升，我國(guó)發(fā)射場(chǎng)的發(fā)射周轉(zhuǎn)周期將顯著縮短，火箭和發(fā)射的產(chǎn)業(yè)集群市場(chǎng)空間有 望打開。

手機(jī)直連衛(wèi)星帶來(lái)海量連接需求，終端組件存在升級(jí)需求。傳統(tǒng)的高軌衛(wèi)星需要借助專用的衛(wèi)星電話進(jìn)行通話，而低軌衛(wèi)星降低了星地間的鏈 路損耗，手機(jī)直連衛(wèi)星成為商業(yè)可行的選項(xiàng)。手機(jī)直連衛(wèi)星的技術(shù)路徑將由“雙模終端”和“存量直連”逐步向NTN協(xié)議發(fā)展，終端接入技術(shù) 也將在陸地、海洋、航空等環(huán)節(jié)落地應(yīng)用。在技術(shù)演進(jìn)過(guò)程中，天線系統(tǒng)、基帶和射頻、電源管理與熱管理等關(guān)鍵組件存在較大的升級(jí)需求， 相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)有望帶來(lái)增量投資機(jī)會(huì)。