紡織服飾行業2024年中報總結：著眼持續增長的優質龍頭.pdf

上傳者：S***
時間：2024/09/10
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紡織服飾行業2024年中報總結：著眼持續增長的優質龍頭。品牌服飾：24Q2業績轉弱，運動品牌表現穩健領先。24H1板塊（僅A股）營收同比-1.2%（Q1+2.1%、Q2 -4.9%)、歸母凈利同比-8.3%（Q1+0.1%、Q2-21.1%）。Q2經營環境轉弱，板塊業績承壓，我們對多數公司下調全年盈利預測。港股體育服飾業績表現領先同行，24H1安踏/李寧/特步/361度歸母凈利潤分別同比+17%/-8%/+13%/+12%（其中安踏剔除amer上市影響），安踏、特步、361度凈利實現雙位數以上增長，持續展現業績韌性。

紡織制造：24H1接單恢復，盈利待進一步改善，份額提升增厚龍頭業績。24H1板塊（僅A股）營收同比+7.6% （Q1+7.4%、Q2+7.7%)，歸母凈利潤同比+1.6%（Q1+2.4%、Q2+1.1%），訂單呈恢復趨勢，凈利增速不及營收主因①棉價下行影響上游企業盈利，②匯兌收益同比減少。運動鞋代工龍頭華利/輔料龍頭偉星在訂單恢復+份額提升雙重邏輯下業績增長亮麗，24H1營收分別同比+25%/+26%，歸母凈利分別同比+29%/+38%，正在積極穩步推進擴產，中長期業績增長持續性較強。