阿里巴巴研究報(bào)告：GMV增長(zhǎng)受益復(fù)購(gòu)心智與支付互通，期待全站推革新拉動(dòng)CMR收入提升.pdf

阿里巴巴研究報(bào)告：GMV增長(zhǎng)受益復(fù)購(gòu)心智與支付互通，期待全站推革新拉動(dòng)CMR收入提升。淘天店鋪邏輯構(gòu)建全SKU生態(tài)，全面覆蓋消費(fèi)者需求體驗(yàn)，當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng) 格局下以扶持淘寶供應(yīng)鏈為第一要?jiǎng)?wù)：淘天通過(guò)對(duì)店鋪的流量獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制 培育了最綜合的購(gòu)物體驗(yàn)，并構(gòu)建了以品牌為核心的全SKU生態(tài)，“搜” 和“逛”的有效性形成護(hù)城河。拼多多以集中流量扶持有限SKU形成 價(jià)格沖擊，但當(dāng)前拼多多商品的成本優(yōu)勢(shì)逐漸下降，主要在于1）物流 和傭金費(fèi)用上漲；2）淘天全面復(fù)制促銷(xiāo)策略，通過(guò)補(bǔ)貼和推廣工具革 新等方式扶持中小商家、打造低價(jià)供應(yīng)鏈。

GMV端，淘天以百億補(bǔ)貼培育用戶粘性，聯(lián)通微信支付有望帶來(lái)用戶增長(zhǎng)新動(dòng)力：近年電商平臺(tái)的網(wǎng)民滲透率已接近極限，在微信月活用戶 較淘天高1.3億的背景下，淘天聯(lián)通微信支付有望打開(kāi)用戶增長(zhǎng)新空間。 更加廉價(jià)產(chǎn)品供給模式將提升訂單頻次切換，大力補(bǔ)貼下用戶粘性不斷 提升，持續(xù)帶動(dòng)GMV提升。

CMR端，公司流量向淘寶傾斜，期待全站推廣革新提升貨幣化率：公 司對(duì)淘天商戶收取0.6%的技術(shù)服務(wù)費(fèi)，實(shí)質(zhì)上形成了新的Take Rate空 間。全站推廣工具革新初見(jiàn)成效。新工具在幫助中小商家加速起量、提 升廣告ROI方面作用明顯，Take Rate水平也有所增長(zhǎng)，預(yù)期將形成GMV 和CMR收入提升的良性循環(huán)。