莎普愛思研究報告：深化“藥+醫”雙輪驅動，眼科用藥核心在研單品空間廣闊.pdf

莎普愛思研究報告：深化“藥+醫”雙輪驅動，眼科用藥核心在研單品空間廣闊。白內障OTC眼科用藥龍頭，深化“藥+醫”雙輪驅動的戰略，不斷在大健康領域深耕細作。公司以藥品研發、生產、經營為核 心業務，眼科用藥和醫療服務構成其兩大主要板塊。在眼科用藥領域，公司擁有多個核心產品，尤其是芐達賴氨酸滴眼液（莎 普愛思滴眼液）和頭孢克肟產品等，其中芐達賴氨酸滴眼液在抗白內障藥物市場中占據行業前列。公司通過與國內大型醫藥流 通和零售企業的穩固合作，實現了產品銷量與銷售額的逐年增長。2023年，公司通過收購青島視康眼科醫院100%股權，進一步 拓展了“眼藥+眼科醫療服務”的產業鏈布局。公司建立了全國性的營銷網絡，并采用“渠道全程管理”模式，實現了營銷管 理平臺直達市場零售終端，加強了對渠道與終端的管理與服務，建立起對區域營銷網絡的持續有效掌控。

公司目前在研的三大單品硫酸阿托品滴眼液、鹽酸毛果蕓香堿滴眼液和阿奇霉素滴眼液均取得了積極的進展，在研產品若成 功上市，將進一步完善公司的產品線，并可能為其帶來新的增長點。硫酸阿托品滴眼液已進入III期臨床試驗，并完成了全部 受試者入組，主要用于控制兒童近視進展，根據測算，預計2030年我國低濃度硫酸阿托品滴眼液的市場空間將超90億元，如公 司能取得約10%的市占率，將有望分享近10億元的市場空間。鹽酸毛果蕓香堿滴眼液已完成III期臨床試驗的首例受試者入組， 旨在改善老視患者的視力問題，為老花眼治療提供了新的解決方案。目前我國35歲以上的人口中，有老花眼問題人群占比 56.9%，達3.9億人。老花眼賽道存在龐大的潛在藥物市場，根據測算，預計2030年我國鹽酸毛果蕓香堿滴眼液的市場空間將超 100億元，公司若能取得約20%的市占率，有望分享超20億元的市場空間。阿奇霉素滴眼液獲得了臨床試驗批準，用于治療由敏 感細菌引起的結膜炎，包括兒童和成人患者。

公司通過戰略性收購泰州市婦女兒童醫院有限公司，成功將業務版圖擴展至婦幼醫療服務領域，進一步強化了“藥+醫”雙輪 驅動戰略。泰州婦產醫院，作為一家二級甲等專科醫院，提供婦科、產科、兒科等核心醫療服務，并涵蓋不孕不育科、宮頸 專科等多個專業領域。醫院引進了德國STORZ宮腹腔鏡、美國LEEP微創術等先進醫療技術和設備，并通過與上海復旦大學附屬 婦產科的技術合作，進一步提升了醫療服務的專業性和效率。公司對泰州婦產醫院的投資，特別是對二期建設項目的推進，預 計將顯著增強公司在醫療服務領域的競爭力。