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上海萊士研究報告：老牌血制品企業，海爾集團控股有望賦能。血制品行業競爭格局集中，充分利好頭部企業。血制品行業由于其特殊性，行業競爭格局高度集中。全球角度看， CSL、武田和GRIFOLS三大巨頭占據近60%市場份額；國內看，自 2001年起我國未再批準設立新的血液制品生產企業，大量中小型血液 制品企業退出或被并購，2023年六家頭部企業合計采漿量占國內血漿 采集量的70%~80%。行業高集中度背景下，有望持續利好頭部企業。

公司漿站、產品數量均居行業前列，23年采漿量達1500噸

上海萊士血液制品數量豐富，目前共有上海、鄭州、合肥、溫州、南 寧5個血液制品生產基地，產品覆蓋白蛋白類、免疫球蛋白類及凝血 因子三大類，是國內同行業中凝血因子類產品種類最為齊全的生產企 業之一，當前公司血制品共12個品種，位列行業第二。公司積極拓展 漿站布局，2023年通過獲批新建及收購等方式新增單采血漿站3家， 漿站數量達44個，位列行業第二，采漿量達1500噸。

海爾集團控股，有望持續賦能公司長期發展

海爾集團協議收購基立福持有的公司20%的股權，成為公司實控 人。近年來海爾集團積極布局大健康產業，在成為公司控股股東之前， 其大健康板塊已布局有海爾生物、盈康生命兩家上市公司。其中海爾 生物已涉足血液產業鏈，實現從采血、制備、存儲、發血、配送到臨 床用血的全流程追溯，有望與公司形成協同，我們認為海爾集團控股 有望使公司與旗下大健康產業形成協同效應，賦能其長期發展。

延長與基立福獨家代理協議期限，代理業務確定性強

2021年公司及基立福簽署獨家代理協議，公司及下屬公司為基立 福全球指定獨家經銷商，在指定區域銷售基立福相關白蛋白產品。2024 年6月公司公告稱與基立福的獨家代理協議自2024年6月18起十年 內保持完全有效，我們認為此舉有望為公司相關代理業務的長期穩定 發展進一步提供了確定性。