康比特研究報告：體重管理是黃金賽道，公司乘風進擊，打造第三增長極.pdf

康比特研究報告：體重管理是黃金賽道，公司乘風進擊，打造第三增長極。體重管理是極具發展潛力的黃金賽道。體重管理涉及面廣、系統性強，旨在幫助個體實現并維持最佳體重。⑴需求端，國內人群基數龐大&消費動力充足。①超重/肥胖人群：超重 /肥胖是多種慢性疾病的風險因素，預計2030年國內人數突破5億；②悅已人群：愉悅自 己正成為年輕一代消費動力，女性將保持身心健康內化為生活態度；③中產階級：身形健 康逐漸成為一種標簽，用于標識對工作和生活態度積極的群體。⑵供給端：①產品：新技 術、新場景、新功效驅動下，體重管理產品創新持續。②服務：對標日本，體重管理服務 的參與主體和商業模式有較大拓展空間。③醫療措施：減重手術、治療藥物的可及性不斷 提高，孕育營養支持產品藍海。

以預防支出代替醫療支出，“體重管理行動”勢在必行。居民肥胖加重醫療衛生體系負擔， 實施體重管理從“治已病”到“治未病”，將實現國家與居民的雙向受益。2024年6月 全民體重管理納入國家計劃，2025年兩會再提“體重管理年”行動，看好政策端持續發 力。復盤日本體重管理行業發展歷程，政府在其中發揮重要作用，包括：⑴制定綱領性文 件；⑵通過政府支出、健康教育等形式，構建支持性環境；⑶通過強制或鼓勵性措施，引 導企業及個人參與體重管理事業；⑷激活外部專業力量，完善體重管理體系。政策牽引下， 功能性食品、健康監測服務、多樣化體重管理服務等行業得到快速發展。

康比特乘風進擊，打造主業第三增長極。公司近20年深耕競技體育營養&健康管理事業，開 創體重管理新范式。順應全民健身/體重管理國家戰略，公司專門打造大眾運動健康管理平 臺、智慧營養健康餐廳，將積極向大學、企業、社區等B端推廣。公司乳清蛋白類產品高 度適配高蛋白膳食減重、GLP-1營養支持、術后營養支持及體重維持需求，直接受益于需 求擴容。25年3月公司發布全新子品牌CPTfit，旨在把握女性細分市場機會。CPTfit確 立C位蛋白棒大單品策略，C位蛋白棒復用公司王牌產品配方，享品牌背書，線上種草引 流與線下場景/活動營銷互促，具備高增長實力。公司專利布局充分，護航產品矩陣擴張。