貨拉拉專題報(bào)告：全球領(lǐng)先的物流交易平臺(tái)，境內(nèi)外業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展.pdf

貨拉拉專題報(bào)告：全球領(lǐng)先的物流交易平臺(tái)，境內(nèi)外業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。貨拉拉：全球領(lǐng)先的物流交易平臺(tái)，服務(wù)多元、業(yè)務(wù)豐富。經(jīng)過(guò)全球化與多業(yè)務(wù)縱深發(fā)展，貨拉拉已成為全球 領(lǐng)先的物流交易平臺(tái)。公司核心業(yè)務(wù)為物流交易平臺(tái)，包括同城物流平臺(tái)、跨城貨運(yùn)業(yè)務(wù)等，并推出綜合企業(yè) 服務(wù)、司機(jī)增值服務(wù)、送貨上門(mén)服務(wù)等，業(yè)務(wù)已從中國(guó)香港拓展至中國(guó)內(nèi)地、亞洲多地及拉美。股權(quán)結(jié)構(gòu)看， 公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)及 CEO 周先生持有公司 25.05%的股份，為公司第一大股東；公司自成立起，獲得了多家 頭部投資機(jī)構(gòu)投資，包括高瓴、紅杉中國(guó)、紅杉資本、概念資本、順為及清流等，合計(jì)持有公司 45.05%股份。

公路貨運(yùn)行業(yè)：數(shù)字平臺(tái)快速發(fā)展，市場(chǎng)格局較為集中。全球公路貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模龐大，并保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，中國(guó) 是全球最大的公路貨運(yùn)市場(chǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文，2024 年全球公路貨運(yùn)市場(chǎng) 3.8 萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)將增至 2029 年的 4.7 萬(wàn)億美元；2024 年，中國(guó)公路貨運(yùn)市場(chǎng)的 GTV 為 12,692 億美元，占全球市場(chǎng)的 33.2%，預(yù)計(jì) 24-29 年化復(fù)合年增長(zhǎng)率為 5.9%。公路貨運(yùn)行業(yè)面臨供需分散、車(chē)輛使用率低以及較高溝通成本等痛點(diǎn)，尤其 是在同城市場(chǎng)，由于司機(jī)分散度高、中小型企業(yè)商戶更依賴運(yùn)輸外包、時(shí)間敏感度高，于是公路貨運(yùn)服務(wù)數(shù)字 平臺(tái)興起。貨運(yùn)服務(wù)數(shù)字平臺(tái)促成了商戶與司機(jī)的無(wú)縫銜接，有效解決了行業(yè)痛點(diǎn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，全球的物 流交易平臺(tái)市場(chǎng)份額較為集中，貨拉拉閉環(huán)貨運(yùn) GTV 位列 Top1。

貨拉拉作為公路貨運(yùn)行業(yè)數(shù)字化的先行者，主營(yíng)業(yè)務(wù)模式是通過(guò)平臺(tái)模式連接以及服務(wù)商戶和司機(jī)。公司主要 服務(wù)：（1）貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)；（2）為商戶提供多元化物流服務(wù)；（3）為司機(jī)提供增值服務(wù)。其中，貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù) 貢獻(xiàn)公司主要營(yíng)收，根據(jù)公司招股書(shū)，2024 年，貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)貢獻(xiàn)公司總收入的 77%。財(cái)務(wù)方面，2022 年、 2023 年和 2024 年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 10.36 億美元、13.34 億美元（yoy+29%）、15.93 億美元（yoy+19%）。 2022 年、2023 年和 2024 年公司的經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為-1210 萬(wàn)美元、3.9 億美元和 5 億美元。截至 2024 年底，公司賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 21 億美元，賬上現(xiàn)金充足。