紡織服裝行業(yè)2024年報(bào)及2025年1季報(bào)總結(jié)：2024年紡織制造回暖，服裝家紡承壓，2025Q1紡織制造穩(wěn)健，服裝家紡改善.pdf

紡織服裝行業(yè)2024年報(bào)及2025年1季報(bào)總結(jié)：2024年紡織制造回暖，服裝家紡承壓，2025Q1紡織制造穩(wěn)健，服裝家紡改善。2024 年紡織制造回暖，服裝家紡承壓，2025Q1 紡織制造穩(wěn)健，服裝 家紡改善。23/24/25Q1，紡織服裝行業(yè)營業(yè)收入分別同比+5.3%/ +1.4%/-0.2%，紡織制造板塊分別同比+0.2%/+9.3%/ +1.7%，服裝家 紡板塊分別同比+8.6%/-3.1%/-1.3%。紡織服裝行業(yè)扣非歸母凈利潤分 別同比+57.4%/-15.2%/-7.1%，其中紡織制造板塊分別同比-18.0%/ +19.3%/+16.9%，服裝家紡板塊分別同比+158.5% /-29.8%/ -14.7%。

2024 年和 2025Q1 紡織服裝行業(yè)營運(yùn)指標(biāo)基本維持平穩(wěn)。23 年/24 年/25Q1，存貨周轉(zhuǎn)率，紡織服裝行業(yè)分別為 2.2/2.1/2.2 次，紡織制 造板塊分別為 2.8/2.7/2.8 次，服裝家紡板塊分別為 1.8/1.6/1.7 次； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，紡織服裝行業(yè)分別為 9.0/8.3/8.7 次，紡織制造板塊 分別為 8.6/7.9/8.3 次，服裝家紡板塊分別為 9.3/8.6/9.1 次。

2025Q2，紡織制造板塊業(yè)績預(yù)計(jì)分化，服裝家紡板塊業(yè)績預(yù)計(jì)環(huán)比改 善。紡織制造板塊，受中美貿(mào)易摩擦影響，少數(shù)無海外產(chǎn)能或者海外產(chǎn) 能尚在建設(shè)中的公司，美國訂單可能暫緩/取消，2025Q2 預(yù)計(jì)業(yè)績承 壓。多數(shù)擁有海外產(chǎn)能的公司，對美出口主要通過海外產(chǎn)能，預(yù)計(jì)其 2025Q2 業(yè)績保持穩(wěn)健。服裝家紡板塊，自 2024Q4 以來業(yè)績有所改 善，2025Q2 伴隨去年同期基數(shù)進(jìn)一步走低，業(yè)績有望環(huán)比改善，若國 內(nèi)提振消費(fèi)政策加碼，業(yè)績有望進(jìn)一步擴(kuò)大彈性。