食品飲料行業深度報告：趨勢更新場景變革，餐飲供應鏈效率制勝.pdf

食品飲料行業深度報告：趨勢更新場景變革，餐飲供應鏈效率制勝。成本壓力與消費趨勢變化雙重挑戰構成了我國餐飲連鎖化率提升與預加工產 品滲透的必要前提。但我國餐飲市場尚未形成明確的格局，業態品類不斷推陳 出新，仍在持續演化，具備更強的增長動能。從市場容量的角度，中國餐飲市 場規模遠超日本，細分品類多樣化，行業仍處于擴張區間；從客群的角度，中 國消費者口味具備強地域性與高區分度，更注重情緒與體驗；從產業鏈的角度， 中國地域廣闊，不同線級城市分層競爭，供應鏈與終端環節眾多，分工更為復 雜。餐飲行業強供應鏈化、品牌連鎖化、需求多樣化的趨勢不斷強化，中央廚 房、復合調味品等預加工產品憑借供應鏈穩定、定制化程度高等優勢有望在 B 端餐飲渠道快速放量。

競爭激烈，成本上行，企業或向強供應鏈模式轉型。在高線城市，預加工產品 可以節省房租、人員等，具備明顯成本優勢，更具有性價比。在下沉市場，預 加工可以有效管理產品，確保全國范圍內的產品一致性，保證產品和品牌形象， 更具有質價比。連鎖化率提升趨勢不變，品牌展現成長性。小 B 突圍、細分品 類崛起，連鎖化率提升長期趨勢不變。低線城市需求釋放，高線城市追求多元 化消費體驗與“獵奇”消費。頭部餐飲連鎖品牌與地方特色小吃門店擴容均需 依賴強供應鏈支撐，創造預加工產品新需求。品類綁定場景，消費需求多樣化。 結合需求場景與用戶畫像，不同餐飲品類之間差異化逐漸加大，呈現分散競爭 的態勢，不同細分圍繞各自潛在增長點制定差異化經營戰略。品類內部強供應 鏈企業有望憑借經營優勢逐步成長為領航者。復合調味品、速凍米面等上游供 應鏈企業憑借跨品類解決方案，有望打破細分市場壁壘。

典型業態變革，催生預加工產品新需求。隨著"后 Z 世代"(00 后)、"千禧一代 "(Y 世代)逐漸成為市場主力，餐飲消費由簡單的消費升級或降級向消費分級轉 型。高性價比餐飲受追捧的同時，新時代消費者同樣追求情緒價值，愿意為悅 己消費支付溢價。從業態更新的角度來看，消費結構變化與消費者代際更替， 傳統高端化、商務化、社交化餐飲遇冷，新業態、新品類迅速崛起。B1 取代首 層，新消費受追捧；線上取代線下，外賣持續放量；小吃快餐規模超越傳統正 餐。與傳統餐飲相比，新業態更追求效率與性價比，注重產品標準化，對于預 加工產品接受程度更高，有利于滲透率提升。

新消費形式下預加工 B 端餐飲供應鏈更具優勢。新品類進入門檻較低，可復制 性強，下游參與企業眾多，上游供應鏈研發能力更強，市場適應性更靈活，能 更好地應對新消費潮流與市場變化。強供應鏈企業憑借規模化優勢，立足核心 業務有望成長為細分市場或細分環節的龍頭，如在某一細分市場打通供應鏈、 終端與消費者的企業，與專注于某一細分環節，向多品類延伸的企業，相關產 業鏈企業包括千味央廚、立高食品、安井食品、天味食品等。面包烘焙、復合 調味品、特色餐飲、速凍米面、火鍋丸滑等 B 端預加工產品供應鏈企業有望受 益。