提振消費的幾點思考.pdf

提振消費的幾點思考。

短期內提振消費的關鍵在于增強政府財政能力以及增加居民收入，中期提振 消費需要收入分配制度的變革和城鎮化的持續推進。

最終消費支出、社會消費品零售總額和城鄉一體化住戶調查的居民人均 消費支出從不同角度代表了消費。從研究經濟增長的角度看，最終消費支 出作為支出法 GDP 核算的“三駕馬車”之一，是消費最為全面的代表指標。

中國最終消費支出占比低于其他國家，這一事實的形成有著多方面的原 因，不宜簡單用其他國家最終消費支出占比的數字作為中國提振消費的 最終目標。

近年來最終消費支出增速走弱，其中政府消費支出增速放緩更為明顯。因 此 提振消費不僅僅是提振居民消費，政府消費支出也值得關注。

居民消費支出的影響因素包括收入和財富相關變量。中國近年來居民消 費支出增速走弱的原因包括居民收入增速放緩（尤其是財產凈收入和轉 移凈收入）、財富效應減弱、居民預期惡化等因素。

消費和投資是一個硬幣的兩面，不應割裂來看。消費和投資不過是處于國 民經濟循環的不同階段。提振消費不應就消費言消費，更不應忽視投資。

短期內，提振消費的要點包括：增強政府財政能力，進而提振政府消費支 出，增加居民轉移凈收入；改善通縮環境、提升名義增速進而提振居民收 入增速；提振資本市場以增加居民財產凈收入，同時重塑財富效應等。

中長期看，收入分配制度的變革以及城鎮化的推進是提振消費的重要抓 手。