行業主題型基金2025年二季報點評：國防軍工基金收益領先，科技通信賽道持續吸金.pdf

行業主題型基金2025年二季報點評：國防軍工基金收益領先，科技通信賽道持續吸金。數量&規模變動：與上季度末相比，本季度多數主要行業主題基金的數量和規 模有所上升。除金融地產、國防軍工和ESG以外的其他主要行業主題賽道在 本季度均有新發基金。其中，行業基金中，醫藥生物行業基金數量增加最多， 新增了7只基金；主題基金中，大制造和大科技主題基金的數量增加最多， 各自新增了6只基金。

數量&規模變動：本季度，受海外宏觀環境、貨幣政策和產業技術發展等影響， 權益市場波動加大，行業走勢分化，多數主要行業主題賽道的基金總規模有 所上升。其中，科技通信行業基金總規模增加266.1億元，增量最大，上漲 幅度約7.8%；國防軍工行業基金總規模也實現大幅上漲，規模增加249.9億 元，漲幅為35.7%；相反，新能源（車）和消費行業基金的總規模出現縮水， 規模縮減均超90億元。

業績表現：2025年二季度，A股市場整體偏震蕩，行業板塊漲跌不一，除新 能源（車）和中游制造外其他主要行業主題賽道基金均錄得平均正收益。具 體來看，國防軍工基金漲幅相對較高，平均漲幅約12.54%，相對于上一季度 收益大幅改善；中游制造和新能源（車）行業基金出現下跌，平均跌幅分別 為3.52%和0.90%。

業績表現：2025年二季度，不同主要行業主題基金賽道中，主動型基金的超 額收益表現有所差異，但在多數賽道中優于被動型基金。醫藥生物、消費行 業、金融地產、大科技、國防軍工、周期行業、ESG和科技通信賽道中，主 動型基金相對被動型基金實現超額收益，其中，醫藥生物主動型基金超額收 益約7.3%；相反，新能源（車）、大制造賽道中，主動型基金的平均收益表 現不及被動型基金，其中，大制造賽道中，主動型基金與被動型基金的收益 差異在1%以上。

交易情況：除醫藥生物、國防軍工、大制造外的其他主要賽道ETF日均成交 額均有所減少，交易活躍度整體下降，其中，醫藥生物、國防軍工賽道ETF 日均成交額均值逆勢上漲幅度均超60%。

資金變動：2025年二季度，主要行業主題賽道基金的資金凈流出狀態存在一 定差異。其中，科技通信賽道的資金凈流入量相對較大（205.51億元）；新 能源（車）賽道的資金凈流出規模則相對較大（-83.35億元）。

持倉變動：根據基金季報所披露的前十大重倉股數據，本文計算得到了不同 行業主題賽道中，主動管理型基金整體的重倉股數據，2025年二季度末的重 倉持股變動情況詳見報告正文。