春江水冷粵先知，蓄勢布局謀增長——2025年第一季度粵港澳大灣區經濟分析報告.pdf

春江水冷粵先知，蓄勢布局謀增長——2025年第一季度粵港澳大灣區經濟分析報告。進入2025年，經濟發展的國內外形勢更加嚴峻，粵港澳大灣區作為中國的核 心經濟區之一和典型的外向型經濟區，已在近期數據中率先顯現壓力。1-2月，大 灣區各項宏觀指標出現了明顯的回落，工業生產放緩、投資特別是二產投資下滑、 出口增速超預期下降；但仍存在積極因素，工業生產中新能源汽車、石化等部分 行業依然堅挺，投資中基建和房地產等三產投資小幅回暖，消費保持弱回升趨勢， 外貿中進口保持正增長，貿易更加平衡。綜合來看，一季度大灣區預計增長3.4%。

展望二季度，大灣區經濟增長仍面臨較大挑戰，投資特別是二產投資回升動 力不足，出口預計繼續下行，消費維持弱增長走勢。但大灣區有能力應對挑戰， 主要底氣在于：（1）科技和文旅產業支撐，AI大模型與各行各業的深度結合應用 北大匯豐智庫 北大匯豐智庫 以及人形機器人的推出將催生一批新的服務業態，帶動信息技術服務業快速增長； 節假日出行需求增加將帶動文旅服務業加速增長。（2）企業出海已積累不少經驗， 廣東對外直接投資流量全國第二，深圳對外直接投資居全國城市第一，即使高額 對等關稅下不同國家的稅率亦有差異，企業仍可通過出海布局進行關稅籌劃。（3） 人口優勢為消費增長蓄能，在擴大內需成為共識情況下，大灣區高出生率（8.9‰）、 北大匯豐智庫 北大匯豐智庫 高人口凈流入（全國第一）和高年輕群體占比（16—59歲66.4%，高于全國5.5 個百分點）等人口優勢有望轉化為消費優勢，為灣區經濟增長積蓄活力。