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杰克科技研究報告：全球縫制設備領軍者，AI+人形機器人助力持續外拓。

公司總覽：經營穩健的全球縫制設備領軍企業

公司是全球智能化服裝成套裝備行業產銷規模最大、綜合實力最強的企業 之一，公司主營業務產品包括智能工業縫紉機、智能裁床、智能鋪布機等 工業用縫前縫中設備，戰略布局各類智能高端產品。在全球擁有 8000 多 家經銷商，營銷網絡遍布全球 170 多個國家和地區。公司營業收入隨行業 周期性變動波動增長，毛利率及凈利率水平近年來穩步提升。工業縫制機 械設備行業具有一定周期性波動，公司營業收入隨行業變動情況波動增 長，18-24 年公司營收 CAGR 達 6.61%，2024 年公司營業收入達到 60.94 億元，同比增長 15.11%。公司毛利率及凈利率自 2021 年觸底后持續恢 復，2024 年毛利率達 32.76%，同比+4.34pct， 2025H1 繼續提升至 34.07%，主要系公司整體規模效應及產品結構變化所致。工業縫紉機產品 是公司最主要的收入來源，營收占比維持 80%以上。從股權結構來看，公 司為家族控制企業，實際控制人持股比例高，股權結構穩定。

行業層面：縫制設備應用廣泛，出口+自動化智能化驅動行業持續增長

1）縫制設備行業運行整體平穩，出口增速亮眼?？p制機械行業以生產 縫紉機為主，廣泛應用于鞋帽、箱包、皮革玩具等需要裁剪、縫合和 裝飾等領域，是我國輕工業的重要構成部分。受下游用戶對產品購置 及產品升級需求影響，工業縫紉機行業呈現一定周期性波動特征， 2024 年我國工業縫紉機產量回升，2024 年產量達 685 萬臺同比 +22.3%。分內外銷來看，2025H1 工業縫紉機行業內銷下滑，需求提 質升級，受益于區域性需求提升行業出口增速亮眼。受產業轉移、關 稅政策及部分區域消費回暖影響，海外鞋服產業規模不斷擴大，海外 市場需求釋放拉升我國縫制設備出口提升，分國家來看，印度仍是我 國目前最大的縫制設備出口市場，2025H1 行業前六大出口市場出口額 同比呈現 30%以上大幅增長。 2）行業產品向高端化、自動化發展，國產產品競爭力提升。隨全球制 造業向智能制造加速邁進，以及自動化控制、物聯網、AI 人工智能、 人形機器人等技術不斷演進，自動化和智能化將是縫紉機產業未來重 要發展趨勢。從縫制設備出口產品價格來看，受益于產品結構升級， 大部分縫制機械產品出口均價呈上升態勢，2025H1 我國縫制機械設備 出口均價達 336.1 美元/臺，同比+5.08%。全球縫紉機市場競爭激烈， 競爭主要存在于日本跨國企業及本土領先企業，日本企業目前仍掌握 高端工業縫紉機核心技術，國內企業通過持續研發投入逐步向高端滲 透，以杰克科技為首的中國企業市占率持續提升。