核聚變電源行業專題報告：聚焦FRC技術潛力與機遇.pdf

核聚變電源行業專題報告：聚焦FRC技術潛力與機遇。核聚變產業：2025年全球核聚變領域呈現政策、技術與資本協同推進態勢。海外方面，德國、英國等在等離子體持續時間、商業化氚生產等技術上取得突破，多國推出投資計劃與融資，加速商業化；國內“中國環流三號”等裝置技術突破不斷，超百億融資創紀錄。政策上，海外從技術競爭轉向產業化布局，國內形成“國家定方向、地方抓落實”模式，全鏈條支持技術落地。全球投資規模爆發，私人資本主導，美國、歐洲為核心，中國加速追趕，磁約束技術獲較多資本傾斜，FRC等新興路徑潛力顯現。

磁約束核聚變新勢力：FRC作為磁約束核聚變新興路徑，在原理、優勢及商業化上均具獨特價值。其原理上是無環形場線圈的簡單磁約束系統，直線型結構形成自封閉磁場約束等離子體。相比傳統技術，其優勢顯著：擺脫外部加熱源依賴，抑制宏觀不穩定性，能量效率高（聚變功率輸出為托卡馬克的100-1000倍），工程化實現更簡單，建造成本僅為托卡馬克的1/5-1/10。電源系統是核心支撐，需匹配脈沖式放電特性，成本較高。多家企業規劃了發電及核醫療等非發電領域的落地時間，展現多元應用潛力。

FRC產業生態：全球FRC技術企業各有進展。海外標桿中，TAE Technologies通過技術簡化降低系統成本，累計融資13.5億美元，規劃推進原型堆與電站落地；Helion建成Trenta裝置，正建Polaris，計劃2028年向微軟供電，累計融資超10億美元。國內先鋒企業中，瀚海聚能建成HHMAX-901裝置，聚焦發電與非發電領域商業化；星能玄光Xeonova-1裝置快速落地，計劃2035年建大型電站；另有諾瓦聚變及高校相關裝置，共同推動FRC技術研究與應用。