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杠桿、主力資金流入大盤指數——負債行為跟蹤。上周美股科技因一系列沖擊出現明顯調整，12月12日-12月17日納指累計跌3.82%。本周前兩個交易日A股科技跟隨調整，但隨后快速出現修復，整體呈現“先抑后揚”的V型反轉走勢，周三創業板、科創50分別上漲3.4%和2.5%，不過全周維度創業板、科創50總體下跌。科技的另一端，微盤和紅利表現較好。

行業結構來看，資金重新聚焦硬科技主線，商業航天相關的航空航天概念指數漲幅4.4%，帶動國防軍工板塊上漲2.7%；受國產替代預期影響，多只光刻機領域個股漲幅明顯。

風險偏好回升。本周VIX指數先升后降，呈倒V型，顯示風險偏好先降后升 ；股指期貨基差貼水明顯收窄。

年末“每調買機”。周三主力資金大幅流入滬深300、創業板，杠桿資金也流向滬深300、上證50等大盤指數，ETF資金凈流入主要寬基指數，南向資金也出現積極變化。

1）杠桿資金：杠桿資金主要流向滬深300、上證50等大盤指數，大幅流出中證500 。重點加倉5000億以上市值個股（如中國平安、工業富聯、寧德時代），凈賣出貴州茅臺 。重點加倉非銀金融、國防軍工（連續五周加倉）、建筑材料等行業。2）主力資金：整體仍呈凈流出，但流出放緩。行業上買入商業貿易、紡織服飾，主要賣出電子、電力設備等板塊。3）量化資金：12月以來指增策略表現不佳，中證500和中證1000量化指增超額收益轉負，顯示市場正在重新定價。4）南向資金：此前南向資金作為均衡配置的代表，持續大幅流入銀行，而本周結束了長達數月對銀行板塊的凈流入。配置維持均衡，凈流入最大的行業為電子，同時買入社會服務、非銀金融等 。 5）北向資金： 活躍度下降，成交占比回落。重倉股中萬華化學、中國平安等表現較好，陸股通50跑贏滬深300。