海光信息公司深度報告：國產CPU領軍企業，DCU卡位算力芯片千億藍海.pdf

海光信息公司深度報告：國產CPU領軍企業，DCU卡位算力芯片千億藍海。國內高端處理器研發領域的領軍企業，CPU和DCU雙輪驅動，產品硬件性能與軟件生態市 場領先。公司于2014年成立，2016年基于AMD授權技術啟動x86架構海光一號CPU產品設 計，目前已迭代至海光五號，海光四號已實現商業化應用，按照應用場景可分為面向數據 中心的旗艦級高性能處理器7000系列、面向行業客戶的主流中端處理器5000系列和面向 多場景的高性價比處理器3000系列；DCU產品屬于GPGPU路線，通過“類CUDA”環境 兼容主流AI軟件生態，深算一號于2018年啟動產品設計，目前深算三號已投入市場，深算 四號研發進展順利，覆蓋AI訓練/推理、科學計算、金融風控等多個核心場景。

海光CPU兼容x86架構，性能達到國際主流CPU同等技術水平，在黨政、行業市場占據主 導地位。需求面看，AI服務器和AIPC的加速出貨和份額提升以及國內信創需求拉動相關 CPU需求上行，2025年全球AI服務器出貨量有望增長24.3%，2025Q4 AI服務器出貨量占 比有望達到17.3%；2025Q3全球PC出貨量同比增速上升至8.21%，2025年中國大陸AIPC 滲透率有望升至34%。信創需求也在進一步拉動國產CPU需求，2026年我國信創硬件市場 規模有望同比增長38.60%。供給面看，國產CPU性能與性價比的提升正在信創與開放市 場不斷爭奪Intel和AMD為主導的市場份額，目前信創采購國產CPU份額在60%以上，其中 第一梯隊為華為和海光信息。公司CPU主要應用于服務器、工作站和一體機等場景，自 AMD獲取授權后，公司自行實現了后續產品和技術的迭代開發，具備自主優勢，同時兼容 x86架構大幅減少了客戶國產化替代的遷移成本，目前海光四號在黨政、行業信創等領域 認可度高，尤其在金融、電信等對生態要求高的行業占據主導地位，近年來相關訂單充沛， 后續海光五號的發布有望進一步拉動公司營收上行。

海光DCU路徑為GPGPU，具有全精度浮點數據和各種常見整型數據計算能力，對標國際 主流產品，“類CUDA”架構降低遷移成本，同時具備自主開放的完整軟件棧，已進入行 業、互聯網等重要應用領域，實現了與國內外主流大模型的全面適配。目前推理與訓練算 力需求爆發拉動AI芯片市場規模擴張，海內外云廠商不斷擴大AI基建資本開支，2025年全 球AI芯片規模有望達920億美元，同比增長29.58%，中國算力規模全球份額位居第二，英 偉達、AMD等海外芯片龍頭仍占據國內外市場主導地位，但隨著廠商加大研發及行業政策 刺激，以華為、百度、寒武紀等為代表的本土AI芯片品牌的國產替代正全面提速，2025年 份額有望升至40%。海光DCU是國內少有的具有全精度浮點數據和各種常見整型數據計算 能力的GPGPU，產品路徑類似英偉達、AMD，算子覆蓋度超 99%，對標國際主流產品， 可滿足從十億級模型推理到千億級模型訓練的全場景需求。海光DCU基于“類CUDA”通 用并行計算架構，CUDA用戶遷移成本低，軟硬件生態豐富，同時公司打造了自主開放的 完整軟件棧，支持TensorFlow、Pytorch和百度飛槳PaddlePaddle等主流深度學習框架與 主流應用軟件。目前海光DCU覆蓋AI訓練/推理、科學計算、金融風控等多個核心場景，與 字節跳動、騰訊、阿里、百度等頭部互聯網廠商建立了深度合作關系，已與國內主流大模 型全面適配。2025年深算三號已進入市場，深算四號研發進展順利，2026年公司市場份額 或將實現一定提升。