農(nóng)林牧漁行業(yè)2026年1月投資策略：看好肉奶周期共振反轉(zhuǎn)，奶牛及肉牛相關(guān)產(chǎn)業(yè)受益.pdf

農(nóng)林牧漁行業(yè)2026年1月投資策略：看好肉奶周期共振反轉(zhuǎn)，奶牛及肉牛相關(guān)產(chǎn)業(yè)受益。各細(xì)分板塊推薦邏輯：1）肉牛及原奶：牧業(yè)大周期反轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)在即，看好國(guó) 內(nèi)肉奶景氣共振上行，牧業(yè)公司業(yè)績(jī)有望迎來高彈性修復(fù)。2）生豬：頭部 企業(yè)現(xiàn)金流快速好轉(zhuǎn)，并有望轉(zhuǎn)型為紅利標(biāo)的，在全行業(yè)產(chǎn)能收縮的背景下， 龍頭的成本優(yōu)勢(shì)有望明顯提高，強(qiáng)者恒強(qiáng)。3）寵物：寵物作為新消費(fèi)優(yōu)質(zhì) 賽道，長(zhǎng)期景氣受益人口趨勢(shì)，且國(guó)內(nèi)自主品牌正快速崛起，頭部寵食標(biāo)的 中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性仍較強(qiáng)。4）飼料：畜禽養(yǎng)殖工業(yè)化加深，產(chǎn)業(yè)分工明 確，飼料龍頭憑借技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步拉大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。5）禽：供 給波動(dòng)幅度有限，行情有望隨需求復(fù)蘇，龍頭企業(yè)憑借單位超額收益優(yōu)勢(shì)有 望實(shí)現(xiàn)更高現(xiàn)金流分紅回報(bào)。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤：1）生豬：12 月末生豬 12.67 元/公斤，月環(huán)比上漲 13%， 7kg 仔豬價(jià)格約 231.67 元/頭，月環(huán)比+7%。2）禽：12 月末白雞毛雞價(jià)格 7.74 元/千克，月環(huán)比上漲 9%；雪山草雞價(jià)格為 7.50 元/斤，月環(huán)比-6%。3）雞 蛋：在產(chǎn)父母代存欄仍處高位，供給壓力仍大。4）豆粕：價(jià)格處于歷史周 期底部，成本中樞支撐較強(qiáng)。5）玉米：12 月末國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨 2292 元/噸， 較上月末+2%，行業(yè)庫(kù)存處于低位，未來收儲(chǔ)有望托底。

12 月市場(chǎng)行情：漁業(yè)/種植板塊漲幅領(lǐng)先。2025 年 12 月 SW 農(nóng)林牧漁指數(shù) 下跌 0.34%，滬深 300 指數(shù)上漲 2.28%，板塊跑輸大盤 2.62%。漲幅排名 前五的個(gè)股依次為平潭發(fā)展/神農(nóng)科技/生物股份/華綠生物/眾興菌業(yè)。