紡織服飾行業：紡織服裝與輕工行業數據月報.pdf

紡織服飾行業：紡織服裝與輕工行業數據月報。紡織服裝行業月觀點。上游紡織制造板塊，首先建議關注訂單持續向 好，且澳洲羊毛價格未來趨勢樂觀（看好 1 月初復拍后的價格表現）， 庫存有望受益升值的毛紡行業龍頭新澳股份，其次建議關注板塊內龍 頭公司，看好 26 年業績有望較 25 年回暖，包括晶苑國際、偉星股份、 申洲國際、華利集團等，最后，1 月將進入年報預告披露期（有條件強 制披露），建議關注年報有望超預期的百隆東方。下游服裝家紡板塊， 首先，建議關注受益睡眠經濟興起，積極布局枕頭等爆款產品的家紡龍 頭羅萊生活、水星家紡等，其次，建議關注傳統主業回暖，新消費業務 高增長且未來發展空間大的錦泓集團和海瀾之家。最后，建議關注近期 發布榮耀金標系列，有望借助洛杉磯奧運周期，實現品牌和業績勢能向 上的李寧。

輕工制造行業月觀點。（1）輕工出口：人民幣持續升值，出口企業或產 生匯兌損失，且以外幣計價的銷售收入或將受到影響。（2）輕工新消 費：前期風格輪動+催化缺失，板塊持續回調，目前估值進入合理區間， 但企業成長邏輯持續，后續或有新品推出或團隊改革催化，關注標的百 亞股份、思摩爾國際、登康口腔等。（3）造紙包裝：新一輪停機周期來 臨，成本端由于需要進口紙漿，人民幣升值實現利好。

紡服輕工行業行情回顧。根據 iFinD 統計，25 年 12.1-12.31 上證指數 上漲 2.06%，創業板綜上漲 3.44%，紡織服飾（SW）上漲 0.03%，在 31 個一級行業排名第 17；輕工制造（SW）上漲 3.84%，排名第 7。

紡織服裝行業數據跟蹤。根據 Wind 數據，2025 年 11 月瑞士手表對中 國出口金額同比變動-3.17%，1-11 月累計出口金額同比變動-12.70%。 根據中棉行協數據，2025 年 1-11 月規模以上棉紡織企業紗產量累計 同比上漲 1.8%，布產量累計同比下降 0.6%。根據 iFinD 數據，中國山 羊絨出口價格走勢：11 月已梳無毛山羊絨出口價格 80.38 美元/千克， 同比變動-8.98%，環比變動-14.02%。

輕工制造行業數據跟蹤。25 年 12 月 1 日至 26 年 1 月 1 日期間 30 大 中城市商品房成交面積同比-27.31%；根據卓創資訊，截至 1 月 1 日針 葉漿、闊葉漿價格月環比+2.78%/+4.85%；廢黃板紙價月環比-15.67%； 雙膠/雙銅紙價月環比-0.26%/-0.84%，箱板紙價月環比-4.91%,瓦楞紙 價月環比-9.09%。包裝方面，鋁價月環比+4.71%。