環保公用事業行業周報：微電網與碳市場“雙輪驅動”，賦能工業領域低碳轉型.pdf

環保公用事業行業周報：微電網與碳市場“雙輪驅動”，賦能工業領域低碳轉型。本周環保與公用事業板塊均有上漲。環保（申萬）行業指數上漲 3.88%，公用 事業（申萬）行業指數上漲 2.54%，相對市場整體漲幅較小。

本周環保與公用事業板塊均有上漲。環保（申萬）行業指數上漲 3.88%，公 用事業（申萬）行業指數上漲 2.54%，相對市場整體漲幅較小。公用事業子 板塊中，電力板塊上漲 2.29%，燃氣板塊上漲 4.80%。2026 年以來，環保 板塊累計漲幅 3.88%，漲幅領先于滬深 300，落后于創業板指；電力板塊累 計漲幅 2.29%，漲幅落后于滬深 300 及創業板指。

核心觀點：多省 2026 年度電力交易結果公布，廣東年度交易均價 372.14 厘/千瓦時，同比-5%；江蘇 344.19 厘/千瓦時，同比-16.5%；浙江 344.85 厘/千瓦時，同比-16.4%，電價整體承壓。風格輪動下建議關注電力板塊投 資機會，重點推薦估值偏低有待修復的皖能電力，以及業績有安全墊、港股 股息較高的華能國際。長期看好華潤電力、申能股份，海風標的福能股份， 中閩能源等。燃氣板塊重點推薦煤制氣布局，業績成長確定性強的九豐能源， 建議關注工商業用戶占比較高，需求彈性較大的昆侖能源，以及多元化上游 布局、估值有提升空間的新奧能源等。

行業重點事件解讀：1）工信部等五部門印發《工業綠色微電網建設與應用 指南（2026—2030 年）》，推動企業余能利用與數字化碳管理，與碳市場 形成協同，助力高載能行業低碳轉型。2）國務院印發《固體廢物綜合治理 行動計劃》，提出到 2030 年，大宗固體廢棄物年綜合利用量達到 45 億噸， 主要再生資源年循環利用量達到 5.1 億噸，固體廢物綜合治理能力和水平顯 著提升。

行業重點數據跟蹤：1）秦港 5500 大卡動力煤價小幅上漲，主要港口煤炭 庫存下降。截至 2026 年 1 月 9 日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格 705 元/噸，較 1 月 2 日上漲 2.17%，同比下滑 9.6%；廣州港印尼煙煤（Q4200） 市場價格 530 元/噸，較 1 月 2 日上漲 0.95%，同比下滑 14.5%。2）水庫水 位及蓄水量：本周三峽水庫水位、入庫及出庫流量同比、環比均有上升；錦 屏一級水庫水位及蓄水量同比、環比均下降；二灘水庫水位及蓄水量均同比、 環比均下降。3）本周硅料價格環比上升。4）本周 LNG 到岸價及國內 LNG 出廠價均下跌。截至 2026年 1月 9日，LNG到岸價為9.38 元/百萬英熱（3406 元/噸），較 1 月 2 日下降 4.75%，同比下跌 30.6%；國內 LNG 出廠價為 3805 元/噸，較 12 月 31 日下降 1.40%，同比下跌 14.6%。5）現貨日前交 易市場：本周廣東省發電側加權平均電價于 2026 年 1 月 5 日（周一）達到 最高值 335.87 元/兆瓦時，環比下滑 6.4%。中長期交易市場：2026 年 1 月， 廣東省中長期交易綜合價為 372.84 元/兆瓦時，同比下降 0.03%，環比 2025 年 12 月上升 0.1%。6）碳市場：本周碳市場交易量下降，交易均價上升。

行業重點事件：北京市生態環境局發布《北京市生態環境領域優化營商環境 助力經濟高質量發展的若干措施》。