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食品飲料行業：茅臺披露市場化運營方案，伊利參與優然配售彰顯信心。

本周貴州茅臺披露 2026 年市場化運營方案，對產品體系、運營 模式、渠道布局和價格機制進行全方位的改革。鳴鳴很忙通過 港股聆訊，新店型推動細分領域復蘇。伊利參與優然配售后持 股比例由 33.93%增加至 36.07%，彰顯行業底部信心。白酒方 面，推薦珍酒李渡、古井貢酒、迎駕貢酒。大眾品方面，把握 餐飲鏈復蘇預期（關注新店型、商超定制）、健康化功能化高 景氣增長、成本周期優化等三大主線，推薦鍋圈、安琪酵母、 安井食品、衛龍美味。展望 Q1，關注三條主線：一是跨年行情 中零食、乳業等大眾品領漲，白酒磨底蓄力待春節后修復；二 是年報預告期臨近，大眾品細分龍頭有望利潤超預期；三是 1 月下旬春節備貨提振數據，疊加估值低位與情緒修復，放大 Q1 業績超預期彈性。

本周 A 股下跌，上證指數收于 4101.91 點，周變動0.45%。食品飲料板塊周變動-2.10%，表現弱于大盤 1.65 個 百分點，位居申萬一級行業分類第 25 位。

本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：其 他酒類（-0.22%)，保健品（-0.72%)，肉制品（-1.35%）， 啤酒（-1.44%），調味發酵品（-1.49%），休閑食品（- 1.55%），軟飲料（-2.05%），乳品（-2.09%），預加工食 品（-2.13%），白酒（-2.35%）。