行業主題型基金2025年四季報點評：周期行業基金收益領先，大科技賽道持續吸金.pdf

行業主題型基金2025年四季報點評：周期行業基金收益領先，大科技賽道持續吸金。數量&規模變動：本季度大多數主要行業主題基金的數量有所上升，但規模變 動差異較大。除 ESG 以外的其他主要行業主題賽道在本季度均有新發基金。 其中，行業基金中，科技通信行業基金數量增加最多，新增了 21 只基金；主 題基金中，大科技主題基金的數量增加最多，新增了 19 只基金。

數量&規模變動：本季度市場震蕩上行，風格出現分化，不同主要行業主題賽 道的基金總規模變化呈現明顯差異。其中，周期行業基金總規模增加 399.00 億元，增量最大，上漲幅度約 29.70%；相反，醫藥生物行業基金總規模減少 336.52 億元，規模縮水 9.07%。

業績表現：2025 年四季度，A 股市場震蕩上行，各行業板塊漲跌不一，各主 要行業主題賽道基金收益表現分化。具體來看，周期行業基金漲幅領先，平 均漲幅約 9.17%；國防軍工基金漲幅同樣靠前，平均漲幅約 8.63%；而醫藥 生物基金則錄得平均負收益，平均跌幅超 14%。

業績表現：2025 年四季度，不同主要行業主題基金賽道中，主動型基金的超 額收益表現有所差異，半數賽道中主動型基金優于被動型基金。大科技、周 期行業、科技通信、新能源（車）和金融地產賽道中，主動型基金相對被動 型基金實現超額收益，其中，大科技主動型基金超額收益約 7.88%；相反， 大制造、國防軍工、消費行業、ESG 和醫藥生物賽道中，主動型基金的平均 收益表現不及被動型基金，其中，大制造賽道中，主動型基金與被動型基金 的收益差異在 10%以上。

交易情況：多個主要行業主題賽道 ETF 日均成交額有所降低，交易活躍度整 體下降，其中，大制造、新能源（車）、周期行業、中游制造賽道 ETF 日均 成交額均值逆勢上漲。

資金變動：2025 年四季度，主要行業主題賽道基金的資金凈流出狀態存在一 定差異。其中，大科技賽道的資金凈流入量相對較大（304.39 億元）；國防 軍工賽道的資金凈流出規模則相對較大（-253.99 億元）。