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2月十大金股：二月策略和十大金股。海外關注沃什沖擊、地緣局勢、NVDA 業績和流動性，美股 整體謹慎，美債短期熊陡，黃金等待波動降低。海外波動 雖有放大，更多是貴金屬極致定價后的局部風險釋放，整 體沖擊可控。且沃什提名聯儲主席后，年內 2 次降息預期不 變，短期 2-3 月流動性較為充裕。 國內 1 月 PMI 超季節性回落，關注春節前后的促消費信號和 地方兩會后的政策舉措。國內監管降溫下的拋售已接近尾 聲，推算匯金系 ETF 減倉進度，科創 50 基本平倉，中證 1000 減倉 83%，上證 50、滬深 300 均減倉超過 56%，中證 500 已減倉 43%。按當前凈賣出節奏均速推演，中證 500、 滬深 300、上證 50、中證 1000 分別還可減倉 16、9、8 和 2 個交易日。且臨近春節流動性較為充裕，市場承接力量猶 存。1 月業績預告中的積極信號值得關注，主要是科技 AI 景氣延續高位、周期漲價鏈條不斷擴散。加上 1 月業績預告 披露完畢，2 月基本面重回空窗期，前期調整相對充分的科 技主題有望在產業催化的助推下重獲資金關注。整體來 看，A 股延續震蕩蓄勢格局，區間交易為主。 行業選擇：關注科技主題和結構景氣機會。1）科技主題 （AI 應用、機器人、商業航天、可控核聚變等）；2）結構 景氣（AI 算力、存儲、電力設備、化工、非銀等）。