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航運港口行業：VLCC租金出現歷史級漲幅，干散貨各船型運價普漲。1） 1 月 30 日 VLCC 租金出現歷史級漲幅，中東至中國航線環比漲 62%至 12.25 萬美元/天。租金上漲系供需共振所致，供給端結 構性真空、運力近乎零增長，需求端 OPEC+增產及長航線需求 攀升，疊加地緣因素與船東動作，共同助推租金上升。 2） 本周國際干散貨市場節前需求改善，遠東干散貨租金指數周漲 5.9%。海岬型、巴拿馬型、超靈便型船運價均漲，遠程礦航線、 糧食航線、煤炭航線需求分別支撐各船型運價上行。

行業綜述：從交運各子板塊相對滬深 300 表現看，本周（1 月 26 日-1 月 30 日）交運板塊整體下跌。本周航運板塊漲幅為 2.43%， 港口板塊漲幅為 1.21%。

航運港口：VLCC 租金出現歷史級漲幅，干散貨各船型運價普漲

1 月 30 日 VLCC 租金出現歷史級漲幅，中東至中國航線租金環比 漲 62%至 12.25 萬美金每天。VLCC 租金上漲核心源于供需共振， 供給端深陷結構性真空，2022-2025 年手持訂單占比持續低位，老 舊船舶占比高、新船補給不足，2025-2027 年有效運力近乎零增長； 需求端 OPEC+增產疊加大西洋沿岸原油出口增加，跨洋長航線噸 海里需求攀升，地緣局勢又進一步推升運價。同時頭部船東船隊優 化、租船方逆勢擴張，也加劇了市場運力緊張，助推租金上漲。 本周國際干散貨運輸市場節前需求改善，遠東干散貨租金指數上 行，各船型運價均有不同程度上漲。1 月 29 日遠東干散貨租金指 數為 1261.30 點（周環比+5.9%）。海岬型船市場情緒轉暖，遠程 礦航線表現亮眼，巴西航線受雨季影響小、運力錯配致供需偏緊， 1 月 29 日，巴西圖巴朗至青島航線運價周環比漲 10.0%，中國-日 本/太平洋往返航線 TCT 日租金周環比漲 9.0%。巴拿馬型船日租金 小幅上漲，北太平洋及南美糧食航線貨盤釋放消化運力，1 月 29 日，巴西桑托斯至中國北方港口糧食航線運價周環比漲 3.4%。超 靈便型船市場觸底回升，節前電廠補庫及印尼煤炭出口預期帶動需 求，1 月 29 日，中國南方/印尼往返航線 TCT 日租金周環比漲 3.7%， 印尼塔巴尼奧至中國廣州航線煤炭運價周環比小幅上漲 0.4%。