機(jī)械行業(yè)：【太空光伏】AI驅(qū)動產(chǎn)業(yè)星辰大海，光伏設(shè)備+材料將受益.pdf

機(jī)械行業(yè)：【太空光伏】AI驅(qū)動產(chǎn)業(yè)星辰大海，光伏設(shè)備+材料將受益。

1、【太空算力】必要性？可行性？——有望成為未來AIDC的終極方案

1）必要性：2025年全球CSP支出達(dá)4190億美元，同比增長27%。自2022年ChatGPT推出以來，云市場規(guī)模增長了93%。受益AI算力建設(shè)熱潮、算力 缺電問題嚴(yán)峻，過去5年美國AIDC最密集五個(gè)州的工業(yè)電價(jià)上漲43%，相比全國均值的+28%出現(xiàn)顯著分化、高出15pct。 2）可行性：太空算力的核心價(jià)值在于突破地面能源瓶頸，通過太陽翼提供持續(xù)、穩(wěn)定、高密度的清潔能源。相比地面，太空光伏的發(fā)電量相較地 面提升數(shù)倍。據(jù)Starcloud白皮書，在太空部署40MW數(shù)據(jù)中心（10年運(yùn)行）總成本約820萬美元，相比地面數(shù)據(jù)中心的1.67億美元，降低95%。

2、【太空光伏】未來的成長空間多大？——SpaceX、藍(lán)色起源、谷歌等巨頭紛紛布局，遠(yuǎn)期有望達(dá)百GW級水平

1）布局廠家：SpaceX 正在美國打造100GW級光伏產(chǎn)能，預(yù)計(jì)3–4年完成。藍(lán)色起源、谷歌、中日歐等龍頭廠家開始紛紛布局。 2）成長空間：在海內(nèi)外衛(wèi)星持續(xù)擴(kuò)容背景下，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期規(guī)劃有望達(dá)接近百GW級水平。其中衛(wèi)星電源系統(tǒng)占比衛(wèi)星成本的22%，占據(jù)重要地位。

3、【光伏設(shè)備】市場空間、競爭格局如何演繹？——有望千億級市場空間打開，龍頭有望優(yōu)先受益

1）太空光伏的技術(shù)路徑選擇？預(yù)計(jì)短期砷化鎵（除了貴都好）、中期P型HJT（具性價(jià)比+薄片化）、遠(yuǎn)期鈣鈦礦疊層（終極解決方案）。 2）市場空間：我們對馬斯克地面+太空合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)200GW計(jì)劃進(jìn)行空間測算。預(yù)計(jì)未來有望累計(jì)為光伏設(shè)備累計(jì)帶來千億級市場空間。且我們預(yù)計(jì) 北美訂單盈利能力將高于常規(guī)訂單。競爭格局：預(yù)計(jì)行業(yè)有望延續(xù)此前格局較為集中的發(fā)展趨勢，大部分龍頭廠家有望優(yōu)先受益。