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行業景氣觀察：春節人員流動或創歷史新高，金屬價格普遍上漲。本周景氣度改善的方向主要在信息技術、部分資源品和中游制造領域。上游資源 品中，金屬、原油和多數化工品價格上漲；中游制造領域，新能源產業鏈價格多 數上漲，1 月主要企業裝載機、叉車銷量同比增幅擴大。信息技術中，存儲器價 格持續上漲，1 月 MLCC 臺股營收同比增幅擴大。消費服務領域，民航飛機利用 率同比明顯修復。2026 年春節假期期間居民出行消費回暖，商品和文旅消費持 續亮點紛呈。推薦景氣較高或有改善的有色、石油石化、基礎化工、鋰礦、工程 機械、航空運輸、鐵路公路、半導體等。

【本周關注】2026 年春節假期期間居民出行消費回暖，商品和文旅消費持續亮點 紛呈。交通運輸方面，春節人員流動或創歷史新高，自駕游為出行主力，水路客流 同比增長較快，百度遷徙指數好于去年同期水平，大年初三之前縣域逆襲特征明 顯，三線以及以下城市獲得凈遷入，初三之后以春節旅行和復工返程為主，僅三線 以及以下城市大幅凈流出。民航飛機利用率同比明顯修復，國內、國際航班執行數 同比均上行；受益于免簽國家擴容和入境消費體驗便利升級，出入境游平穩修復。 商品消費方面，春節超長假期疊加消費券、補貼、燈會展演等活動，線下商圈客流 以及消費持續回暖，家電、通訊器材“煥新潮”持續火熱，全島封關后，春節假期 海南離島免稅消費旺盛。文旅消費方面，長假催化，文旅消費熱情持續回暖，春節 9 天假期全國國內出游人次較 2025 年春節假期（8 天）增加 0.95 億人次，多個地 區旅游景區等客流量和營業收入較去年同期有不同程度上漲。影視票房方面，春節 檔票房收入同比較大下跌，票價也處于近幾年同期低位。

【信息技術】本周費城半導體指數、臺灣半導體行業指數、DXI 指數上行。本周 DRAM 儲存器價格上行，DRAM 指數、NAND 指數環比上行；1 月 LED 芯片臺股 營收同比降幅收窄，MLCC 臺股營收同比增幅擴大。

【中游制造】本周新能源產業鏈價格多數上漲，鋰原材料漲幅居前；1 月主要企業 工程機械銷售同比增速表現分化；1 月中國動力電池和儲能電池產量、中國動力電 池裝車量當月同比增幅收窄；本周中國港口貨物周吞吐量、集裝箱周吞吐量四周滾 動均值同比增幅收窄；CCFI、CCBFI 下行，BDI、BDTI 上行。

【消費需求】食糖綜合價格上行；豬肉價格下行，生豬均價下行。在生豬養殖利潤 方面，自繁自養生豬養殖利潤下行，外購仔豬養殖利潤下行；在肉雞養殖方面，肉 雞苗價格上行。蔬菜價格指數下行，玉米期貨結算價上行，棉花期貨結算價上行； 票房收入十日均值上行，電影票價十日均值環比上行；中藥材價格指數持平。

【資源品】鋼坯價格下行，螺紋鋼價格下行。煤炭價格方面，秦皇島優混動力煤價 格上行，京唐港山西主焦煤庫提價與上周持平；焦炭期貨結算價、焦煤期貨結算價 均下行。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存下行，京唐港煉焦煤庫存下行，天津港焦炭 庫存上行。全國水泥價格指數下行。Brent 國際原油價格上行；中國化工產品價格 指數周環比上行，有機化工品價格多數上行，其中天然橡膠、PTA 漲幅居前，苯 酐、乙醇跌幅居前。本周工業金屬價格普遍上行，銅、錫、鋅、鈷、鎳、鋁價格上 行，鉛價格持平，庫存多數下行，鋁、鋅、鎳、鉛庫存下行，銅庫存上行；黃金、 白銀期現價格上行。

【金融地產】貨幣市場凈投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率上行。A 股換手率、 日成交額下行。土地成交溢價率下行，商品房成交面積下行。全國二手房出售掛牌 量下行，掛牌價指數上行。