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興證策略&多行業：2026年3月市場配置建議和金股組合。

一、對于 A 股而言，繼續看好節后新一輪上行

對于 A 股而言，我們認為，節前 A 股跟隨海外資產調整后已釋放了一定的風險，節后 A 股即將進入一段高勝率窗口，疊加海外美國關稅違憲和特朗普訪華日程敲定支撐風險 偏好、國內宏觀和產業層面的密集催化對結構上形成指引，繼續看好 A 股節后迎來新 一輪上行。

二、結合日歷效應與后續催化，節后率先關注 AI 與資源品兩條主線，同時部分出海鏈也可 提高關注

科技制造方面，繼續聚焦“泛 AI 資產”，圍繞算力基礎設施（光模塊、儲能電網、半導 體產業鏈）與商業化應用（人形機器人、智能駕駛、消費電子、多模態應用）布局。

資源品方面，3-4 月作為國內驗證漲價和交易漲價的重要窗口，如果后續 PPI 能夠繼續 驗證價格改善，國內漲價對于資源品股價的提振作用需要進一步提起重視。但考慮到本 輪供需格局改善帶來的漲價更多是結構性的，當前漲價更可持續的領域或將仍以中游材 料（化工、鋼鐵、建材等）和中游制造（TMT、高端制造）為主。

最后，重視關稅稅率下降后出口鏈的修復機會。輕工家電、消費電子、電池、汽車零部 件以及醫療器械等對美營收敞口大、且在此前對等關稅較高的東盟地區有大量產能布局 或貿易轉口的行業將重點受益于本輪關稅下降。