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建發合誠2025年年報點評：業績平穩增長，工程醫院模式快速擴張。

公司 2025 年實現營業收入 76.4 億元，較上年增長 15.5% ，實現 歸母凈利潤 1.09 億元，較上年增長 14.2%，扣非歸母凈利潤 1. 02 億元，同比增長 13.8%，營收利潤均實現雙位數穩健增長。全年 新簽合同額 115.2 億元，同比增長 107%，其中設計咨詢管養新材 料等業務合計新簽 15.8 億元，同比增長 42.1%，建筑施工新簽同 比增長133.1%。工程醫院模式新簽合同 3.7 億元，同比增長 115%， 充分受益于城市更新政策推進。

公司公告 2025 年年報，實現營業收入 76.4 億元，較上年增長 1 5 .5%，實現歸母凈利潤 1.09 億元，較上年增長 14.2%。公司擬 每 1 0 股派發現金紅利 1.5 元（含稅），分紅比例 35.8%。

業績平穩增長，現金流保持穩健。公司 2025 年實現營業收入 76.4 億元，較上年增長 15.5%，實現歸母凈利潤 1.1 億元，較上年增 長 14.2%，扣非歸母凈利潤 1.02 億元，同比增長 13.8%。業績增 長主要得益于：1）營收增長，建筑施工業務實現收入 66. 7 億元， 同比增長 16.4%，占營收比例達 87.4%，工程咨詢業務營收同比增 長 5.6%；2）減值減少，減值較上年同期減少 0.1 億元。全年公 司經營活動現金流凈額 4.2 億元，全年回款總額達 73.6 億元， 同比增長 20%，營業收現比為 92.5%。

新簽合同逆勢倍增，"工程醫院"模式成效顯著。2025 年公司全年 新簽合同額 115.2 億元，同比增長 107%，在行業增速放緩背景下 展現出強勁韌性。設計咨詢管養方面，公司合計新簽合同額 15 . 8 億元，同比增長 42.1%，其中工程醫院服務體系初步成型，聚焦 城市生命線與在役工程安全運維，年內新簽合同額 3.7 億元，同 比增長 115%，與城市更新相關的新簽合同額超過 1 億元，形成了 可復制的一體化服務模式。建筑施工新簽合同額 99.3 億元，同 比增長 133.1%。