電力行業(yè)AIDC電源系列01：北美缺電加劇，燃氣發(fā)電機與SOFC迎機遇.pdf

電力行業(yè)AIDC電源系列01：北美缺電加劇，燃氣發(fā)電機與SOFC迎機遇。AIDC用電需求爆發(fā)式增長，加劇北美電力短缺。 需求側(cè)：AIDC基建浪潮下，用電需求爆發(fā)式增長，根據(jù) IEA，2024-2030年美國AIDC用電量從180TWh增長至420TWh，占2024-2030年美國用電量增量的1/2。 供給側(cè)：美國電網(wǎng)裝機規(guī)模增長緩慢、老舊火力發(fā)電機組加速退役，電網(wǎng)設備老舊、穩(wěn)定性差。區(qū)域不平衡： 美國數(shù)據(jù)中心集中建設在PJM/德州/加州等區(qū)域，電網(wǎng)互聯(lián)互通容量低，局部電網(wǎng)面臨嚴重電力短缺問題。 缺電現(xiàn)狀：當前美國發(fā)電項目并網(wǎng)審批平均等待時長約為18-30個月，等待周期長；2025年，AIDC用電需求 驅(qū)動美國電價平均增長6.9%，其中價格漲幅前十的州中，PJM區(qū)域占據(jù)一半。

離網(wǎng)發(fā)電大勢所趨，燃氣發(fā)電機+SOFC迎來機遇。當前離網(wǎng)主電源方案主要為：燃氣輪機、燃氣內(nèi)燃機、 SOFC。燃氣輪機短缺加劇交期延長：2025年，全球燃氣輪機供需缺口達10-20GW，燃氣輪機頭部廠商在手 訂單持續(xù)積壓，新簽訂單為銷售收入的2-3倍，截至25Q4，GEV/西門子在手訂單排期已至2029年。頭部廠 商擴產(chǎn)謹慎，25年全球產(chǎn)能53GW，28-30年擴產(chǎn)到90-100GW，當前擴產(chǎn)計劃下，28-30年美國AIDC仍有 20-38GW用電缺口。燃氣發(fā)電機：LCOE維度，高速機＞燃氣輪機，燃機聯(lián)合循環(huán)=中速內(nèi)燃機＞輕燃簡單 循環(huán)，交付周期維度，燃氣內(nèi)燃機更優(yōu)。25H2起，全球頭部燃氣內(nèi)燃機廠商陸續(xù)簽約AIDC供電訂單，燃氣 內(nèi)燃機開始普遍應用。截至26Q1，瓦錫蘭/顏巴赫/卡特燃氣發(fā)電機已簽AIDC供電訂單分別1.2/3.8/7.4GW 以上，且廣泛用于200MW-4GW的中型/超大型數(shù)據(jù)中心，產(chǎn)業(yè)趨勢確定。SOFC：當前成本較高，核心優(yōu)勢 在于交付周期最短、發(fā)電效率高、未來潛在降本空間大。24年起，頭部廠商Bloom Energy陸續(xù)簽約北美公 用事業(yè)公司、AIDC供電訂單，25H2起，斗山/濰柴等廠商開啟擴產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。