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保險行業：從海運保險看霍爾木茲海峽封鎖。事件概述: 美國和以色列于 2026 年 2 月 28 日對伊朗發動軍事打擊，伊朗對以色列予以回擊，并用導彈 襲擊了美國在中東地區的多個軍事基地。伊朗伊斯蘭革命衛隊 2 月 28 日晚宣布，禁止任何船只通 過霍爾木茲海峽。3 月初，國際主流海事保險體系對波斯灣/霍爾木茲海峽啟動“集體撤保+拒 保”，從保險精算層面構成對霍爾木茲海峽的“軟封鎖”。

分析與判斷:

國際海運保險的產品框架及保障范圍

商業遠洋航運的運營極度依賴于完善的保險體系。一般情況下，國際海運保險的核心框架可 以概括為“三大基礎險種 + 戰爭險擴展”：1）船舶險，又稱船體與機械險（Hull & Machinery, H&M）；2）責任險，即保賠險（Protection & Indemnity, P&I）；3）貨運險（Cargo Insurance）；以及 4）在高風險水域單獨加保或附加計費的戰爭險（War Risk）。 戰爭險是把前三者在戰爭情形下被排除掉的部分重新補回來，通過單獨保單/單航次加費實現 覆蓋。這也是為什么地緣沖突升級時，保險市場可以在 48 小時、72 小時甚至 7 天通知期內快速 撤保或改價。 海運保險的缺失或不完備，將導致貨輪無法從銀行獲得融資，港口會拒絕靠泊，船東將承擔 無限責任。

國際海運油氣保險的保障提供方

海運油氣的保險市場是一個高度集中且由國際互保集團主導的寡頭市場。 責任險和相關的戰爭險一般由國際船東保賠集團（The International Group of P&I Clubs, 簡稱 IG）及其 12 家成員互保協會（英國 6 家、英國與新加坡 1 家、挪威 2 家、中國/美國/日本 各 1 家）提供，覆蓋全球約 90%的遠洋商船噸位。 船舶險、貨物險及兩者的戰爭險一般由倫敦勞合社（Lloyd's of London）旗下的辛迪加、幾 家大型跨國保險集團及再保險市場承保，如安聯、安盛、蘇黎世、安達、東京海上等。 海運油氣保險市場的中國參與方包括中國船東互保協會（China P&I Club，即 CPI）和商業 保險公司如中國人民財險 PICC、平安產險、太平洋產險及中石油/中石化的自保公司（中石油專 屬財產保險股份有限公司和中石化保險有限公司）等。

海事保險體系的集體撤保及產品有價無市，構成對霍爾木茲海峽的“軟封鎖”

2026 年 3 月 3 日，聯合戰爭險委員會正式發布 JWLA-033 號除外區域清單。本次更新在 JWLA032 基礎上，新增巴林、吉布提、科威特、卡塔爾及阿曼全境（阿曼范圍由原穆桑達姆地區擴展 至全國）為除外國家；同時將原“波斯灣/阿拉伯灣、阿曼灣、印度洋、亞丁灣及紅海南部”區域 整合為統一除外水域，其東北/東邊界線外推至巴基斯坦 65°E 經線，涵蓋波斯灣、霍爾木茲海峽 及阿曼灣相關水域。 3 月初，國際主流海事保險體系對波斯灣/霍爾木茲海峽啟動“集體撤保+拒保”，以國際船東 互保集團旗下 7 家核心成員統一發出戰爭險撤銷通知（NOC）為核心，具體到公司層面包括 Gard、Skuld、NorthStandard、倫敦保賠協會、American Club 等宣布自 3 月 5 日起取消相關戰 爭險承保，日本 MS&AD 同步暫停相關戰爭險；大陸中船互保按 JWLA-033 調整除外區域。