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國防軍工行業：十五五規劃提出發展航空航天產業，關注軍轉民投資機會。

“十五五”規劃綱要全文對外公布，規劃進一步壯大發展航空航天、 海洋經濟產業，提出加快新一代信息技術、新能源、新材料、智能網聯新 能源汽車、機器人、生物醫藥、高端裝備、航空航天等戰略性新興產業發 展，因地制宜建設各具特色、優勢互補的戰略性新興產業集群，著力打 造一批成長潛力大、技術含量高、滲透領域廣的新興支柱產業。拓展海 洋經濟發展空間，推進低空經濟健康有序發展。實施新技術新產品新場 景大規模應用示范行動，加大場景培育和開放力度，加快新興產業規模 化發展。

1、“十五五”規劃綱要全文對外公布，規劃進一步壯大發展航空航天、 海洋經濟產業，提出加快新一代信息技術、新能源、新材料、智能網聯 新能源汽車、機器人、生物醫藥、高端裝備、航空航天等戰略性新興產 業發展，因地制宜建設各具特色、優勢互補的戰略性新興產業集群，著 力打造一批成長潛力大、技術含量高、滲透領域廣的新興支柱產業。拓 展海洋經濟發展空間，推進低空經濟健康有序發展。實施新技術新產品 新場景大規模應用示范行動，加大場景培育和開放力度，加快新興產業 規模化發展。

2、我們判斷，中國軍工產業已從過去依賴國內單一需求的模式，演進 為三輪驅動的新發展格局，增長動能更加多元和可持續。“內需筑基、 外貿擴張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國軍工產業的面貌和邊界。 行業從“周期成長”轉向“全面成長”。第一曲線國內軍工需求（基本 盤）：聚焦“備戰打仗”和裝備現代化，需求來自國防預算穩定增長及 裝備升級換代（如“十四五”期間重點型號批產）。強威懾高精尖+體 系化無人化低成本是主要增長方向。第二曲線軍貿出海（新引擎）：憑 借性價比優勢、體系化作戰能力和地緣戰略合作（“一帶一路”），中 國軍貿份額持續提升，成為全球重要供應方，實現戰略影響力與經濟效 益雙贏。第三曲線軍用技術民用化（新邊界）：尖端軍工技術向民用領 域溢出，催生商業航天、低空經濟、未來能源、深海科技、大飛機等萬 億級新產業，拉動新工藝、新材料、新器件發展，形成“軍技民用，反 哺軍工”的良性循環。