教育行業2026年一季報前瞻：“AI+教育”商業化加速，業績與估值共振向上.pdf

教育行業2026年一季報前瞻：“AI+教育”商業化加速，業績與估值共振向上。"AI+教育"商業化加速，行業龍頭深度受益。 “十五五”規劃指出要統籌教育強國、 科技強國、人才強國建設，實現教育科技人才一體發展格局基本形成。全面實施 “人工智能+”行動。創新智能學伴、智能教師等教學模式，深化精準教學、個性化 學習、智能輔學等應用。隨著 AI 產業快速發展，“AI+教育”成為趨勢，國家啟動 了“AI+”行動，出臺了中小學科技教育的政策，助力教育強國建設。行業龍頭積極 布局“AI+教育”，加大教育智能硬件投入和教育大模型的研發，快速搶占“AI+教 育”軟硬件市場，行業龍頭有望深度受益“AI+教育”的融合發展。

教育行業 “三維共振” 延續高景氣，2026Q1 景氣度上行。近幾年，教育行業迎 來政策邊際改善、行業供給出清、需求持續釋放的“三維共振”。教育政策在教育 強國的背景下呈現邊際改善的趨勢，為行業發展提供相對寬松的環境；教育行業 經歷了政策推動型供給側出清，行業龍頭采取收縮戰略，中小機構大多關停并轉， 行業供給出清；擇校、升學等刺激教育需求的釋放，且伴隨客單價的上行。同時， 受“二胎”政策放開和“龍寶”的到來，2011-2017 年我國迎來生育小高峰，中 高考有望迎來“黃金十年”，迎來持續增長。

四大變量支撐業績，一季度業績值得期待。新招生、續費率、客單價、排課及報 到率等“四大變量”決定了教育公司盈利空間。當前的市場環境有利于教育上市公 司，合同負債較快增長，訂單收入比相對較高,一季度業績值得期待。校外培訓彈 性較大，學大教育合同負債快速增長，昂立教育業績釋放加速；國際學校發展穩 健，凱文教育有望迎來趨勢性經營拐點；“公考”行業格局巨變，華圖山鼎成為“公 考”新龍頭，一季度業績有望加速釋放；管理培訓強勁復蘇，行動教育一季度業績 值得期待；高教發展良好，博通股份業績釋放提速。