奧克斯電氣公司研究報告：內外兼修，渠道運作高效.pdf

奧克斯電氣公司研究報告：內外兼修，渠道運作高效。公司概況：三十余年穩步發展，財務狀況良好。 公司經過三十余年的穩步發展，股權結構穩定，管理團隊經驗豐富，財務 狀況良好。公司自成立以來，經過三十余年的穩步發展，歷經品牌創立、 國內擴張、全球化推進與數字化轉型四輪發展階段，逐步建立起覆蓋全球 的空調制造與銷售體系，形成“高性價比+渠道扁平化+海外本地化”三位 一體的成長模式。其股權結構保持穩定，核心管理團隊憑借豐富的行業經 驗，確保了公司的持續穩定發展。在財務方面，2025 年受行業環境影響公 司短期承壓，但過往收入與利潤雙位數增長，凈利率逐步提升，同時銷售、 管理和研發費用率保持穩定，推動了盈利能力的不斷改善。

行業：全球與中國空調市場穩健增長。 全球空調市場已進入穩健增長新周期。自 2021 年起，全球空調市場邁入 復蘇增長新階段，家用空調持續主導市場格局，新興區域需求擴張推動行 業規模持續擴大。中國市場呈現““家用主導、中央升級”的雙軌發展態勢。

核心競爭力：產品+渠道+供應鏈構造三大核心競爭力。 公司通過產品創新、渠道變革與供應鏈優化三大戰略支柱，構建了獨特的 市場競爭優勢。在產品端形成家用空調與中央空調協同發展的業務格局； 渠道方面實現傳統網絡與創新模式的雙輪驅動；供應鏈體系則通過全球產 能布局與核心部件自主化確保高效運營。三大板塊相互賦能，共同提升公 司整體競爭力。