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維信諾首次覆蓋報告，ViP技術破局，國資入主賦能。公司：全球領先的 AMOLED 面板供應商。 公司聚焦新型顯示業務，致力于研發、生產與銷售 OLED 小尺寸及中尺寸顯 示器件，并布局 Micro-LED 等前沿技術。根據 CINNO Research，2025 年智 能手機 AMOLED 領域，公司份額位居全球第三、國內第二。 產能布局：多線協同，邁向中大尺寸高端市場。 現有產線中，昆山 5.5 代線持續優化產品結構與產能，固安 6 代柔性線保持 高稼動率以保障核心客戶交付，參股的合肥 6 代線量產搭載低功耗、折疊等 新技術的高端產品；公司的高世代產線建設取得進展，合肥 8.6 代 AMOLED 生產線已實現封頂。該產線是全球首條采用無精密金屬掩模版技術的高世代 線，總投資 550 億元，設計月產能 3.2 萬片大尺寸基板，將專注于平板、筆 電、車載及顯示器等中尺寸高端面板的生產，為中長期增長奠定產能基礎。 財務表現：營收韌性增長，毛利率轉正彰顯經營改善。 公司 2025 年前三季度實現營業收入 60.51 億元，同比增長 3.50%。同時，盈 利指標持續改善，毛利率同比轉正至 0.22%，凈利潤虧損同比收窄 9.67%。 其核心業務高度聚焦，OLED 顯示收入占總收入的比重高達 97.86%。

AMOLED 正成為行業增長的新引擎，中韓 8.6 代線競逐加劇。 從需求端看，蘋果加速將 AMOLED 導入 iPad 和 MacBook 等中尺寸產品， 明確要求 8.6 代線生產，推動了大世代投資浪潮。從供給端看，三星顯示憑 借先發優勢領跑，京東方、維信諾、TCL 華星等中國廠商正通過多元技術路 徑加速追趕。中國廠商在 AMOLED 智能手機面板市場的份額已首次突破 50%，實現了歷史性跨越。未來，隨著8.6代線陸續量產，中韓廠商在AMOLED 領域的競爭將從智能手機全面延伸至筆記本電腦、顯示器等中大尺寸應用。