康恩貝研究報(bào)告：國(guó)資入主，聚焦主業(yè)，著力打造浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)主平臺(tái).pdf

康恩貝研究報(bào)告：國(guó)資入主，聚焦主業(yè)，著力打造浙江省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)主平臺(tái)。納入國(guó)資體系，混改方案落地，聚焦主業(yè)，輕裝上陣：2020 年 7 月公司正式納入省 國(guó)貿(mào)體系后，積極探索推進(jìn)國(guó)有民營(yíng)混合所有制改革。2021、2022 年公司先后完成 蘭信小貸公司、珍視明、迪耳藥業(yè)等少數(shù)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓處置，“瘦身強(qiáng)體”效果明顯， 歷年來(lái)不利因素基本消化完畢。2023 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 67.33 億元（+12.21%，同 比增長(zhǎng) 12.21%，下同），歸母凈利潤(rùn) 5.92 億元（+65.19%），扣非歸母凈利潤(rùn) 5.54 億元（+14.6%）。

扎實(shí)推進(jìn)“大品牌大品種”工程，核心產(chǎn)品穩(wěn)定放量，多品牌集群帶來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)動(dòng) 力。2023 年公司有 17 個(gè)品種系列年銷(xiāo)售收入過(guò)億元，過(guò)億品種數(shù)量較 2022 年增加 2 個(gè)。“康恩貝”腸炎寧系列 2023 年銷(xiāo)售收入近 13 億元，其中顆粒劑增速亮眼， 公司持續(xù)加大醫(yī)學(xué)線投入，隨著腸炎寧顆粒在院端市場(chǎng)的開(kāi)拓以及腸炎寧的二次開(kāi) 發(fā)，腸炎寧品類(lèi)有望向著 15 億元目標(biāo)持續(xù)邁進(jìn)。前列康品牌已成為前列腺用藥品 類(lèi)的優(yōu)勢(shì)品種，“金笛”復(fù)方魚(yú)腥草合劑銷(xiāo)售收入 2022 年重回增長(zhǎng)賽道。中藥處方 藥板塊，2023 年，“至心砃”麝香通心滴丸加快等級(jí)醫(yī)院的開(kāi)發(fā)和潛力醫(yī)院上量， “天保寧”銀杏葉系列市場(chǎng)份額穩(wěn)定，“金前列康”黃莪膠囊等梯隊(duì)產(chǎn)品增長(zhǎng)良好。 此外，中藥飲片及中藥保健品增速亮眼。2023 年，全品類(lèi)中藥的收入占總營(yíng)收比為 54.49%，未來(lái)有望進(jìn)一步提升。

特色化學(xué)藥、特色健康消費(fèi)品齊頭并進(jìn)，研發(fā)增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能：處方藥產(chǎn)品醫(yī)學(xué)價(jià) 值不斷增強(qiáng)，在新版基藥目錄調(diào)整的預(yù)期下，“至心砃”麝香通心滴丸等處方藥品 種有望帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性，此外，“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片收入穩(wěn)步增長(zhǎng)， “金艾康”漢防己甲素解除醫(yī)保限制后具有銷(xiāo)量彈性。健康消費(fèi)品因疫后康復(fù)需求， 收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。新產(chǎn)品儲(chǔ)備層面，創(chuàng)新中藥黃蜀葵花口腔貼片通過(guò)談判被納入 2023 年國(guó)家醫(yī)保目錄，省內(nèi)首個(gè)中藥改良型新藥“清喉咽含片”注冊(cè)申請(qǐng)獲受理，利培 酮口服溶液藥品注冊(cè)批件獲批，同時(shí)公司加大對(duì)老產(chǎn)品的二次開(kāi)發(fā)，為中長(zhǎng)期增長(zhǎng) 注入動(dòng)力。